Ξενόφως: Δύσκολο εγχείρημα η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών

«H ολοκλήρωση της διαδικασίας ανακεφαλαιοποίησης των Ελληνικών Συστημικών Τραπεζών ήταν ένα ιδιαίτερα δύσκολο εγχείρημα», γράφει ο Αρης Ξενόφως σε άρθρο του στη Huffington Post.

Όπως σημειώνει ο επικεφαλής του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, «δεδομένων των ιδιαιτεροτήτων αυτής της ανακεφαλαιοποίησης και συνεκτιμώντας πάντα τις συνθήκες που επικράτησαν και συνεχίζουν να επικρατούν, θα μπορούσε να ειπωθεί ότι ήταν ένα επιτυχημένο εγχείρημα. Κατ’ αρχάς επετεύχθη η προστασία των καταθέσεων, ενώ διατηρήθηκε η δυνατότητα του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) να διαδραματίζει ένα ισχυρό και ταυτόχρονα ουσιαστικό ρόλο, σε όλες τις συστημικές τράπεζες μέσω των Πλαισίων Συνεργασίας (RFA’s) που έχει συνάψει μαζί τους. Παράλληλα είναι ρεαλιστική πλέον η προοπτική το ΤΧΣ να ανακτήσει μέρος ή και το σύνολο των κεφαλαίων που έχει καταβάλει, μειώνοντας αντίστοιχα το χρέος της Ελληνικής Δημοκρατίας (λόγω των μετατρέψιμων ομολογιών που διαθέτει σε CoCos). Τέλος, ο περιορισμός της πιθανότητας (του ρίσκου δηλαδή) νέων πιθανών απωλειών για το ΤΧΣ στο μέλλον, στην περίπτωση που ένα αντίξοο χρηματιστηριακό περιβάλλον επαναληφθεί, με την τοποθέτηση των κεφαλαίων του ΤΧΣ όχι αποκλειστικά σε κοινές μετοχές (down side risk), αλλά και σε μετατρέψιμους ομολογιακούς τίτλους υψηλής απόδοσης σε αναλογία 25/75 αντίστοιχα».

«Κατανοώ ότι έχοντας ολοκληρώσει τη διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης των Τραπεζών τα εύλογα ερωτήματα που τίθενται είναι πρώτον, εάν η υφιστάμενη κεφαλαιακή ενίσχυση είναι επαρκής και δεύτερον, εάν μπορούμε να υποστηρίξουμε -με μια σχετική βεβαιότητα- ότι στο άμεσο διάστημα δεν θα κληθούμε ως επενδυτές, ως κράτος και ως πολίτες, να συνεισφέρουμε νέα κεφάλαια στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα», σημειώνει.

«Επιχειρώντας τώρα να απαντηθεί το ερώτημα αν επαρκούν τα υφιστάμενα κεφάλαια, το θετικό στοιχείο είναι ότι από το σύνολο των κεφαλαιακών αναγκών, €10 δισ. περίπου, δηλαδή πάνω από τα 2/3 των κεφαλαιακών αναγκών αντιστοιχούν στο ακραίο/δυσμενές σενάριο αξιολόγησης, στο σενάριο με άλλα λόγια με τις μικρότερες πιθανότητες πραγματοποίησης.

Ένα άλλο αριθμητικό στοιχείο που έχει ενδιαφέρον και βοηθά στο να γίνει αντιληπτό το μέγεθος της κεφαλαιακής ενίσχυσης που έχει συντελεστεί, είναι ότι το συνολικό ποσό των €14,4 δισ. ανέρχεται στο ήμισυ των υφιστάμενων κεφαλαίων πριν την αύξηση κεφαλαίων των τραπεζών. Στη βάση αυτή, μπορεί κανείς να οδηγηθεί στο συμπέρασμα ότι πλέον οι ελληνικές τράπεζες κρίνονται επαρκώς κεφαλαιοποιημένες. Αλλά ακόμα και αν κοιτάξουμε μπροστά, στο άμεσο μέλλον, με τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας (CET1) όπως αυτοί καταγράφονται στα σχέδια αναδιάρθρωσης των τραπεζών και προβλέπονται στα επίπεδα του 20% για το 2018, το συμπέρασμα που προκύπτει είναι ότι η τρέχουσα ανακεφαλαιοποίηση, συνδυαστικά πάντα με όλες τις ενέργειες κεφαλαιακής ενίσχυσης που έχουν προηγηθεί, είναι επαρκής», τονίζει ο διευθύνων σύμβουλος του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.

Αναφορικά με την ικανότητα του κλάδου να ανακτήσει τον ρόλο του παρόχου πίστωσης στην ελληνική οικονομία, σε επιχειρήσεις και σε ιδιώτες, σημειώνει ότι πρόκειται για «μια ικανότητα άμεσα συναρτώμενη με τη δυνατότητα που θα επιδείξουν οι τράπεζες να προσελκύσουν τα €40 δισ. περίπου που εκτιμάται ότι παραμένουν εντός της χώρας μας, αλλά σε άλλους (εκτός τραπεζών) «χώρους φύλαξης», και βέβαια με τη ικανότητα που θα επιδείξουν οι τράπεζες στη διαχείριση, με αποτελεσματικότητα, αποφασιστικότητα αλλά και κοινωνική ευαισθησία όπου απαιτείται, του μεγάλου θέματος των μη εξυπηρετούμενων δανείων, που ανέρχονται σήμερα σε περίπου €100 δισ.».

«Είμαι αισιόδοξος ότι στο πλαίσιο των νομοθετικών πρωτοβουλιών που έχουν ήδη αναληφθεί από την ελληνική κυβέρνηση, των αλλαγών που θα ακολουθήσουν, των παρεμβάσεων της Τράπεζας της Ελλάδος, των υποδομών που έχουν ήδη διαμορφωθεί από τις τράπεζες, της εμπειρίας που έχει αποκτηθεί την περίοδο της οικονομικής κρίσης και του συντονιστικού και δημιουργικού ρόλου που καλείται το ΤΧΣ να παίξει στη διαχείριση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, θα δημιουργηθεί μια εσωτερική υπεραξία που δύναται να μετατραπεί σε ρευστότητα και σε απτό οικονομικό αποτέλεσμα, που θα βελτιώσει τα περιθώρια ανάταξης της ελληνικής οικονομίας, θα ισχυροποιήσει περαιτέρω τη θέση των ελληνικών τραπεζών, με απώτερο σκοπό τη στήριξη των πολιτών και της υγιούς επιχειρηματικότητας», καταλήγει.