UBS: Τι βλέπει για αγορές και επενδυτές μετά την απόσυρση Μπάιντεν

Tον αντίκτυπο που πιθανά θα έχει η αποχώρηση του Τζο Μπάιντεν από την προεκλογική κούρσα των ΗΠΑ και το πολιτικό σκηνικό που θα διαμορφωθεί, στο επενδυτικό κοινό και στις μετοχές, μελετάει σε νέα της έκθεση η UBS.

Ο επικεφαλής στρατηγικών επενδύσεων της UBS Mark Haefele, σχολιάζει ότι «η πιθανότητα νίκης του Τραμπ έχει αυξηθεί, αλλά η τάση προς τον προστατευτισμό είναι πιθανό να συνεχιστεί ανεξάρτητα από το ποιος θα κερδίσει τον Νοέμβριο. Όμως οι εκλογές στις ΗΠΑ έχουν επιπτώσεις στα πάντα».

Υπενθυμίζεται, ότι ο Τζο Μπάιντεν «έχρισε» ως την καταλληλότερη διάδοχό του την Καμάλα Χάρις, που συγκεντρώνει αρκετή στήριξη από Δημοκρατικούς και χρηματοδότες, ενώ ο ίδιος σκοπεύει να παραμείνει στα καθήκοντά του μέχρι και τον Νοέμβριο που θα λήξει η θητεία του.

Η UBS αναμένει από την Καμάλα Χάρις να συνεχίσει την ατζέντα του Μπάιντεν, τονίζοντας και την ικανότητά της να απευθύνεται σε γυναίκες, νεότερους και έγχρωμους ψηφοφόρους. Άλλοι υποψήφιοι μπορεί να εμφανιστούν πριν από το συνέδριο, συμπεριλαμβανομένων μερικών κυβερνητών που θα μπορούσαν να υποστηρίξουν ότι η δημοτικότητά τους είναι υψηλότερη από αυτή της αντιπροέδρου.

Δεύτερον, σχολιάζει η ελβετική τράπεζα δεν αναμένεται σημαντική αλλαγή στις προτεραιότητες πολιτικής από κανέναν από τους Δημοκρατικούς υποψήφιους στα ζητήματα που απασχολούν το επενδυτικό κοινό. Δεν αναμένεται κανένας υποψήφιος των Δημοκρατικών να αποκλίνει σημαντικά από την εστίαση του Μπάιντεν στην κλιματική αλλαγή, την αύξηση του ελέγχου των αντι-ανταγωνιστικών πρακτικών από μεγάλες επιχειρήσεις και τη διατήρηση της πίεσης προς το Πεκίνο αναφορικά με τις εμπορικές της πρακτικές.

Ακόμα τονίζεται, ότι οι πιθανότητες επανεκλογής του Μπάιντεν υπονομεύτηκαν από την κακή του επίδοση του στο πρόσφατο ντιμπέιτ με τον Ντόναλντ Τραμπ. Είναι επίσης πιθανό ότι η απάντηση του Τραμπ στην απόπειρα δολοφονίας της περασμένης εβδομάδας να μπορούσε να εδραιώσει την υποστήριξη της βάσης του και ακόμη και να κερδίσει ορισμένους αναποφάσιστους ψηφοφόρους – αν και αυτό δεν είναι ακόμη σαφές. Πριν από την έξοδο του Μπάιντεν από την κούρσα, η UBS έβλεπε πιθανότητες 60% ο Τραμπ να ξαναεκλεγεί πρόεδρος, με 45% πιθανότητα να υπάρξει έλεγχος του Κογκρέσο από τους Ρεπουμπλικανούς. Έβλεπε επίσης μια πιθανότητα 15% για μια εκλογή Τραμπ με ένα διχασμένο Κογκρέσο, μια πιθανότητα 30% για μια νίκη των Δημοκρατικών με διάσπαση του Κογκρέσου και μια πιθανότητα 10% για επικράτηση των Δημοκρατικών στο Κογκρέσο.

Η UBS επισημαίνει ότι στο βαθμό που η Καμάλα Χάρις οριστεί ως διάδοχος του Μπάιντεν, η δυναμική των εκλογών δεν θα αλλάξει όσο θα περίμενε κανείς. Το αμερικανικό εκλογικό σώμα είναι πολύ πολωμένο και οι περισσότεροι από τους υποστηρικτές του Μπάιντεν θα είναι απρόθυμοι να εγκαταλείψουν τον υποψήφιο του κόμματος. Τους επόμενους μήνες, η τράπεζα αναμένει και τα δύο κόμματα να επικεντρωθούν στη συμμετοχή του εκλογικού σώματός τον Νοέμβριο ως τον κρίσιμο παράγοντα για το αποτέλεσμα. Οι Δημοκρατικοί πρέπει να παρακινήσουν τους νεότερους ψηφοφόρους. Οι Ρεπουμπλικάνοι πρέπει να ενθαρρύνουν τους ψηφοφόρους που προτιμούν τον Τραμπ να εκφράσουν αυτό το αίσθημα στις κάλπες την ημέρα των εκλογών.

Τι σημαίνει η αποχώρηση Μπάιντεν για τους επενδυτές

Το αποτέλεσμα των αμερικανικών εκλογών θα μπορούσε να έχει συνέπειες για τους επενδυτές, ειδικά εάν κάποιο από τα δύο κόμματα κερδίσει τον έλεγχο τόσο του Λευκού Οίκου όσο και του Κογκρέσου, επισημαίνει η UBS. Μια νίκη Τραμπ – ειδικά αν συνδυαστεί με μία Ρεπουμπλικανική πλειοψηφία στο Κογκρέσο – πιθανότατα θα ενισχύσει τις προσδοκίες των αγορών για φορολογικές περικοπές και ελαφρύτερες επιχειρηματικές ρυθμίσεις, ενώ θα εντείνει τις ανησυχίες για υψηλότερους εμπορικούς δασμούς. Οι κύριοι δικαιούχοι των ρυθμιστικών αλλαγών θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν τον τομέα των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, ενώ υψηλότεροι δασμοί στις εισαγωγές θα μπορούσαν να βλάψουν τις εταιρείες των ΗΠΑ με παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού.

Μια νέα κυβερνητική θητεία των Δημοκρατικών πιθανότατα θα συνεχίσει να υποστηρίζει πρωτοβουλίες που ωφελούν την πράσινη ενέργεια, την ενεργειακή απόδοση και τους κατασκευαστές EVs.

Βραχυπρόθεσμα, σύμφωνα με την ελβετική τράπεζα, αναμένεται μερική αστάθεια της αγοράς καθώς οι επενδυτές «χωνεύουν» τις εξελίξεις.

Οι επενδυτές, τονίζει η UBS, θα πρέπει να θυμούνται ότι τα πολιτικά αποτελέσματα των ΗΠΑ δεν αποτελούν τον μεγαλύτερο «οδηγό» απόδοσης των χρηματοπιστωτικών αγορών ή ακόμη και των επιδόσεων των κλάδων. Τα οικονομικά στοιχεία και οι προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων της Fed παραμένουν εξίσου σημαντικά ή και περισσότερο. Επιπλέον, πολλά μπορούν ακόμα να αλλάξουν μπροστά στις εκλογές του Νοεμβρίου και μια σειρά από αποτελέσματα παραμένουν πιθανά.

Έτσι, η τράπεζα συμβουλεύει τους επενδυτές να μην κάνουν μεγάλες αλλαγές στη στρατηγική χαρτοφυλακίου με βάση τις προσδοκίες ή τις πολιτικές προτιμήσεις τους. Αντίθετα, συνιστά διάφορες στρατηγικές για τη διαχείριση των κινδύνων που περιβάλλουν τις εκλογές, όπως η κατοχή ενός καλά διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου και η εξέταση δομημένων επενδύσεων με χαρακτηριστικά διατήρησης κεφαλαίου ή δημιουργίας αποδόσεων.

Το βασικό σενάριο της UBS ότι ο S&P 500 θα τελειώσει το έτος γύρω στις 5.900 μονάδες, ισχύει στα περισσότερα πολιτικά σενάρια εκτός από αυτό της σαρωτικής νίκης των Δημοκρατικών που οδηγεί σε υψηλότερους εταιρικούς φόρους ή ένα σενάριο στο οποίο ο πρώην πρόεδρος Τραμπ επιβάλλει εμπορικούς δασμούς που είναι τόσο υψηλοί όσο αποτυπώνονται στις προεκλογικές του ομιλίες.

Η UBS θεωρεί απίθανο οποιοδήποτε από αυτά τα δύο αποτελέσματα προς το παρόν. Επιπρόσθετα, πιστεύει ότι η θετική προοπτική για τις κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας των ΗΠΑ είναι πιθανό να αντισταθμίσει την πολιτική αβεβαιότητα.