Το carry trade ο σεισμός και οι μετασεισμοί στις αγορές

Σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters, οι επενδυτές δεν έχουν ολοκληρώσει το carry trade (μεταφορά κεφαλαίων μεταξύ διαφορετικών νομισμάτων και περιουσιακών στοιχείων για λόγους κόστους απόδοσης αντίστοιχα) και ότι οι μετασεισμοί αυτών των τεράστιων συναλλαγών που επηρέασε τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές δεν έχουν ολοκληρωθεί ακόμη.

Οι επιπτώσεις σημειώθηκαν μετά την είδηση για υψηλότερο – από το αναμενόμενο – ποσοστό ανεργίας στις ΗΠΑ την Παρασκευή το οποίο πυροδότησε ανησυχίες ότι η αμερικανική οικονομία οδεύει προς ύφεση. Οι ανησυχίες για τις αγορές επιδεινώθηκαν από τους επενδυτές που διέκοψαν τις συναλλαγές που χρηματοδοτούνταν από γιεν που είχαν χρησιμοποιηθεί για τη χρηματοδότηση της εξαγοράς μετοχών για χρόνια μετά την αιφνιδιαστική αύξηση των επιτοκίων της Τράπεζας της Ιαπωνίας την περασμένη εβδομάδα.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

Ανακάμπτουν τα χρηματιστήρια – Στο +9% ο Nikkei στο Τόκιο

Μετά το χθεσινό κραχ

Το λεγόμενο “carry trade” χρησιμοποιείται συνήθως σε αγορές συναλλάγματος όπου οι επενδυτές δανείζονται χρήματα από οικονομίες με χαμηλά επιτόκια όπως η Ιαπωνία ή η Ελβετία , για να χρηματοδοτήσουν επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία υψηλότερης απόδοσης – αυτή τη φορά μετοχές – αλλού.

Παρά τη χαλάρωση σήμερα, οι επενδυτές ανησυχούν για περισσότερη αστάθεια στο μέλλον.

Η πλήρης χαλάρωση αυτού του εμπορίου που χρηματοδοτείται από γιεν είναι πιθανό να διαρκέσει ημέρες, λένε ορισμένοι.
Οι επενδυτές εξακολουθούν να προσπαθούν να καταλάβουν το μέγεθος αυτών των συναλλαγών και πόσο από τη φθηνή χρηματοδότηση χρησιμοποιήθηκε σε μετοχές.

Οι υπολογισμοί που έγιναν από την εταιρεία έρευνας hedge fund PivotalPath δείχνουν ότι οι στρατηγικές hedge funds που επηρεάζονται περισσότερο από το ράλι του γεν είναι παγκόσμια μακροοικονομικά και διαχειριζόμενα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, καθώς έχουν μικρή έκθεση στο ιαπωνικό νόμισμα. Μια άνοδος του γεν αυτόν τον μήνα υποδηλώνει απώλεια μεταξύ 1,5% και 2,5% τον Αύγουστο για τους δείκτες αυτών των αμοιβαίων κεφαλαίων, σύμφωνα με το μοντέλο έκθεσης της εταιρείας.

«Είναι πολύ, πολύ δύσκολο να γνωρίζουμε ποιο είναι το πραγματικό μέγεθος αυτών των θέσεων και πόσο αντισταθμίζεται και πόσα δεν αντισταθμίζεται, και επομένως πόση πίεση ασκείται», δήλωσε η Kathy Jones, επικεφαλής στρατηγικής σταθερού εισοδήματος της Schwab. «Όταν λαμβάνετε hedge funds που είναι υπό μόχλευση και ίσως υπάρχουν παράγωγα που εμπλέκονται, έχετε μια αρκετά μεγάλη αντίδραση».

Ορισμένοι διαχειριστές χρημάτων ή στρατηγικές συναλλαγών είχαν ήδη μειώσει τον κίνδυνο τις τελευταίες ημέρες.

Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου ξεκίνησαν να εκτονώνουν τον κίνδυνο πριν από περίπου δύο εβδομάδες, όταν οι μετοχές άρχισαν να πέφτουν. Η Morgan Stanley εκτίμησε στις 25 Ιουνίου ότι τα macro hedge funds θα μπορούσαν να πουλήσουν 110 δισεκατομμύρια δολάρια τις επόμενες εβδομάδες, εάν οι αγορές επιδεινωθούν περαιτέρω.

Για ορισμένους επενδυτές, το γεγονός ότι ο Nasdaq έπεσε 10% κάτω από το ρεκόρ των 18.647,45 μονάδων στις 10 Ιουλίου αποτελεί άλλη μια πρόκληση για μια γρήγορη και βιώσιμη ανάκαμψη.

“Βλέπουμε αρκετό αριθμό ανθρώπων που θέλουν να γίνουν αγοραστές σε αυτήν την οπισθοδρόμηση. Πιστεύω ότι αυτό θα μας δώσει πιθανώς μια αμφίδρομη αγορά”, δήλωσε ο Schwab’s Jones.