Τα υπέρ και τα κατά του νέου κώδικα για τις εισηγμένες

Τη σημασία της καλής εταιρικής διακυβέρνησης για μια επιχείρηση κατανοούν οι περισσότερες εισηγμένες εταιρείες, υπογραμμίζοντας παράλληλα ότι οι προβλέψεις του νέου κώδικα αποτελούν σημαντική οικονομική επιβάρυνση για τη λειτουργία των εταιρειών σε σχέση με το παραγόμενο αποτέλεσμα, ενώ ορισμένες διατάξεις χρήζουν περαιτέρω ανάλυσης. 

_x000D_

Τα παραπάνω ήταν μόνο μερικά από τα συμπεράσματα της έρευνας σχετικά με την αξιολόγηση του νέου νόμου για την εταιρική διακυβέρνηση, που πραγματοποίησε πρόσφατα ο ΣΕΒ με τη συνεργασία της ΕΝΕΙΣΕΤ, του ΕΣΕΔ και του ομίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών και με την υποστήριξη της KPMG.

_x000D_

Οι επιδράσεις 

_x000D_

_x000D_

Στον αντίποδα, αρκετά χαμηλά σκοράρει η επίδραση που έχει η συμμόρφωση για τη χρηματοδότηση της εταιρείας με καλύτερους όρους, για την προσέλκυση, την ανάπτυξη, διακράτηση και την αξιοποίηση ανθρώπινου δυναμικού, καθώς και για την επίτευξη καλύτερων οικονομικών αποτελεσμάτων. 

_x000D_

Στις αρνητικές επιδράσεις της συμμόρφωσης, το μεγαλύτερο πρόβλημα, σύμφωνα με την έρευνα, εντοπίζεται στην ανάλωση σημαντικού χρόνου από τα στελέχη, με ποσοστό 79%, ενώ ακολουθούν με μικρή διαφορά τα ζητήματα που σχετίζονται με την επιβάρυνση του κόστους λειτουργίας μιας εταιρείας, την οργανωτική και διαδικαστική πολυπλοκότητα, καθώς και με τη δυσανάλογη επιβάρυνση των μελών του διοικητικού συμβουλίου με ατομική ευθύνη για το σύνολο του νόμου. 

_x000D_

Ολοκληρώνοντας το κομμάτι που αφορά τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου και σε σχέση με την όμοια αντιμετώπιση ως προς τις υποχρεώσεις μικρών και μεγάλων εισηγμένων εταιρειών, αυτή κρίθηκε αρνητικά από τους μισούς συμμετέχοντες, οι οποίοι στην ουσία υποστηρίζουν ότι ο νόμος οφείλει να διαφοροποιεί τις υποχρεώσεις των μικρομεσαίων και των μεγάλων εταιρειών. Από αυτές που αξιολόγησαν θετικά την απουσία διαφοροποίησης του νόμου, ήταν στην πλειοψηφία τους είτε πολύ μεγάλες επιχειρήσεις είτε εταιρείες συμμετοχών.

_x000D_

Η αξιολόγηση των διατάξεων 

_x000D_

Περνώντας στο δεύτερο μέρος της έρευνας, το οποίο αφορά την αξιολόγηση των διατάξεων του νόμου της εταιρικής διακυβέρνησης, σε επίπεδο απαιτήσεων, αξιολογούνται ιδιαίτερα υψηλά η συνεισφορά της επιτροπής ελέγχου και η λειτουργία της, τα θέματα ανεξαρτησίας των μη εκτελεστικών μελών των διοικητικών συμβουλίων και η αποφυγή σύγκρουσης συμφερόντων, και οι διατάξεις που αφορούν το σύστημα εσωτερικού ελέγχου. 

_x000D_

Η πολιτική βιώσιμης ανάπτυξης, η εποπτεία των εκτελεστικών μελών από τα μη εκτελεστικά μέλη, η πολιτική εκπαίδευσης, οι αναφορές των ανεξάρτητων μη εκτελεστικών μελών και ο ξεχωριστός κανονισμός λειτουργίας των σημαντικών θυγατρικών αποτελούν θέματα τα οποία συγκέντρωσαν τις λιγότερες ψήφους, καθώς θεωρήθηκε ότι δεν συμβάλλουν σε σημαντικό βαθμό στη διαμόρφωση ενός δυνατού συστήματος εταιρικής διακυβέρνησης. 

_x000D_

Η μεγάλη πλειοψηφία των ερωτηθέντων συμφώνησαν ότι η κανονιστική συμμόρφωση, ο εσωτερικός έλεγχος και η διαχείριση κινδύνων είναι πάρα πολύ σημαντικά για τη βελτίωση της εταιρικής διακυβέρνησης, με τα ποσοστά να διαφοροποιούνται ελαφρώς και την κανονιστική συμμόρφωση να κατέχει τα πρωτεία. Αυτό που έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον είναι ότι οι ίδιοι ερωτηθέντες, αν και θεωρούν ότι αυτές οι τρεις λειτουργίες είναι ιδιαίτερα σημαντικές για την εταιρική διακυβέρνηση, ωστόσο πιστεύουν ότι τα άρθρα που περιλαμβάνουν διατάξεις για αυτές τις λειτουργίες χρήζουν βελτίωσης. 

_x000D_

Η πλειοψηφία των ερωτηθέντων, με ποσοστό 42%, αναφέρει ότι το κόστος δημιουργίας και ετήσιας λειτουργίας του συστήματος εταιρικής διακυβέρνησης είναι ανταποδοτικό, ενώ το 38% υποστηρίζει ότι είναι κάπου στη μέση, με το ποσοστό που το κρίνει αρνητικά να είναι στο 19%. 

_x000D_

Η ύπαρξη γραπτών πολιτικών αναφορικά με τη διαφάνεια, τη σύγκρουση συμφερόντων και την ανεξαρτησία των μελών του διοικητικού συμβουλίου, καθώς και θέματα που σχετίζονται με την ακαταλληλότητα και τις αμοιβές των μελών, συγκαταλέγονται στις υψηλές προτιμήσεις, ενώ στο κάτω άκρο βρίσκεται η ύπαρξη σαφών πολιτικών για θέματα εκπαίδευσης, βιώσιμης ανάπτυξης και της συμπερίληψης. Έννοιες όπως η επιχειρηματική σχέση, ο φορέας εγνωσμένου κύρους, οι σημαντικοί πελάτες και προμηθευτές κρίνονται ως επαρκώς αποσαφηνισμένες από τον νόμο, την ίδια στιγμή που έννοιες οι οποίες παραπέμπουν σε κύρια διοικητικά στελέχη, σε παρακολούθηση και έλεγχο επιδόσεων των εκτελεστικών μελών του διοικητικού συμβουλίου από τα μη εκτελεστικά και οι σημαντικές αμοιβές, σύμφωνα με τους ερωτηθέντες, πιθανώς χρήζουν περαιτέρω ανάλυσης. Ωστόσο δεν υπάρχει σαφήνεια για το εάν η επιπλέον ανάλυση θα πρέπει να γίνει από τον νομοθέτη ή από τις ίδιες τις επιχειρήσεις. 

_x000D_

Το κόστος 

_x000D_

Αναφορικά με το κόστος αρχικής συμμόρφωσης, με βάση τις προβλέψεις του νόμου, αυτό κατά πλειοψηφία κυμαίνεται στο όριο των 200.000 ευρώ, με το ετήσιο κόστος συντήρησης να είναι μεταβλητό και να ξεκινά από τα 25.000 εύρω και σε ορισμένες περιπτώσεις να φτάνει μέχρι τα 50.000 ευρώ. Ωστόσο, το 67% των ερωτηθέντων απάντησαν θετικά στο εάν το αρχικό κόστος συμμόρφωσης είναι εύλογο και αναλογικό, λέγοντας ότι αυτή η συμμόρφωση προσφέρεται ανταποδοτικά στην εταιρεία.

_x000D_

Να σημειωθεί ότι το 63% των ερωτηθέντων που απάντησαν θετικά προέρχεται από εταιρείες με κύκλο εργασιών άνω των 50 εκατ. ευρώ ετησίως, ενώ το 50% των αρνητικών απαντήσεων προέρχεται από εταιρείες με ετήσιο τζίρο κάτω των 50 εκατ. ευρώ. Τέλος, στο ερώτημα εάν ο κώδικας εταιρικής διακυβέρνησης συμβάλλει στην ενίσχυση της κουλτούρας διαφάνειας, η απάντηση είναι ξεκάθαρη.

_x000D_

Το 92% δείχνει ξεκάθαρη αποδοχή της συνεισφοράς του. Συμπερασματικά, οι πολιτικές και οι διαδικασίες μαζί με τις επιτροπές και την αξιολόγηση του συστήματος εσωτερικού ελέγχου αποτελούν προβλέψεις του κώδικα με σημαντική οικονομική επιβάρυνση για τη λειτουργία των εταιρειών σε σχέση με το παραγόμενο αποτέλεσμα.