S&P: Διανομή μερίσματος το 2022 από τις ελληνικές τράπεζες

Βελτίωση διαπιστώνει σε ό,τι αφορά τη βελτίωση των στοιχείων ενεργητικού τους οι τέσσερις κορυφαίες ελληνικές τράπεζες, σύμφωνα με έκθεση της Standard & Poor’s, που υποστηρίζει ότι, επιτέλους, η κερδοφορία επιστρέφει, υποστηριζόμενη από χαμηλότερες προβλέψεις επί επισφαλειών και την αυξημένη εστίαση στον έλεγχο των δαπανών.

Η Εθνική Τράπεζα (ΕΤΕ) και η Eurobank πιθανότατα θα επαναφέρουν τα μερίσματα από τα κέρδη του 2022, ενώ η Alpha θα μπορούσε να ακολουθήσει ένα χρόνο αργότερα.

Ωστόσο, ελλοχεύουν κίνδυνοι που έχουν να κάνουν με πιθανή πτώση των καθαρών εσόδων από τόκους (NII) λόγω μεγαλύτερης συρρίκνωσης του χαρτοφυλακίου δανείων από το αναμενόμενο και την πίεση του περιθωρίου κέρδους εξαιτίας του αυξημένου κόστος χρηματοδότησης, αφού η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) τερμάτισε τις στοχευμένες πράξεις μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (TLTROs). 

Aπό την άλλη, σύμφωνα με τον αμερικανικό οίκο, η σύγκρουση στην Ουκρανία θα έχει μικρή επίδραση στις ελληνικές τράπεζες, αν και οι υψηλότερες τιμές στην Ενέργεια και στα τρόφιμα θα μπορούσαν να βλάψουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών και τα έσοδα από τον Τουρισμό.

Στο μεταξύ, οι μακροοικονομικές προοπτικές της Ελλάδας παραμένουν υποστηρικτικές, αφού το 2021, παρά την πανδημία, η οικονομική ανάκαμψη ήταν ισχυρή.

Σημειώνεται πως η ελληνική οικονομία θα ωφεληθεί από τη στήριξη της ΕΕ, καθώς έχει λαμβάνειν 17,8 δισεκατομμύρια ευρώ σε επιχορηγήσεις και 12,7 δισεκατομμύρια ευρώ σε δάνεια έως το 2026.
Σε αυτό το πλαίσιο, το επιχειρηματικό κλίμα έχει βελτιωθεί, με τα κεφάλαια του Ταμείου Ανάκαμψης να υπόσχονται την ανάκαμψη του τραπεζικού τομέα.

Ο κίνδυνος της Ουκρανίας

Η περιορισμένη έκθεση σε Ρώσους και Ουκρανούς πελάτες περιορίζει τις άμεσες επιπτώσεις της σύγκρουσης στις αξιολογημένες τράπεζες, αναφέρει η S&P.
Ωστόσο, πιέσεις θα υπάρξουν εμμέσως επειδή:
1. Ο πληθωρισμός λόγω των ανατιμήσεων στην Ενέργεια και στα τρόφιμα θα επιβαρύνει την οικονομική ανάπτυξη.
Οι προκαταρκτικές προβλέψεις της S&P Global Ratings κάνουν λόγο για οικονομική συρρίκνωση 1,2% στην ευρωζώνη το 2022.
2. Οι ρωσικές τράπεζες θα παρουσιάσουν μειωμένη δραστηριότητα
3. Η πτώση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης οδηγεί σε μειωμένες δαπάνες και έσοδα από τον τουρισμό, εν μέρει λόγω της εγγύτητας της Ελλάδας με την Ουκρανία
4. Η αυξημένη αστάθεια στην αγορά και η αποστροφή του επενδυτικού κινδύνου μπορεί να δυσκολέψουν τις ελληνικές τράπεζες ως προς το να αντλήσουν κεφάλαια και να ανταποκριθούν στις ελάχιστες απαιτήσεις για ίδια κεφάλαια και επιλέξιμες υποχρεώσεις (MREL).

Αξιοσημείωτη πρόοδος στα τραπεζικά assets το 2022

Όπως επισημαίνει η S&P, οι τέσσερις μεγαλύτερες ελληνικές τράπεζες μείωσαν τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPEs) στο 10% ή χαμηλότερα μέσω μεγάλων τιτλοποιήσεων και πωλήσεων NPEs
Σε αυτό το πλαίσιο, αναμένεται περαιτέρω μείωσή τους σε περίπου 8% μέχρι το τέλος του 2022.

Οι δε εισροές κόκκινων δανείων θα περιοριστούν, δεδομένης της αποδεδειγμένης ανθεκτικότητας του ελληνικού τραπεζικού συστήματος κατά την πανδημία COVID-19.

Επίσης, σημαντικό ρόλο θα διαδραματίσουν οι μεταρρυθμίσεις, συμπεριλαμβανομένου του νέου πλαισίου που αφορά το πτωχευτικό δίκαιο, βελτιώνοντας την κουλτούρα πληρωμών και τα ποσοστά ανάκτησης.
Φυσικά, υπάρχουν κίνδυνοι, οι οποίοι σχετίζονται με τη ρωσοουκρανική σύγκρουση και πιθανή αντιστροφή της οικονομικής ανάκαμψης της Ελλάδας.

Χαμηλότερο πιστωτικό κόστος, υψηλότερη κερδοφορία

Το κόστος κινδύνου (CoR) της Eurobank και της Εθνικής επιστρέφει σε φυσιολογικά επίπεδα (περίπου 60 μονάδες βάσης).

Η Πειραιώς και η Alpha απορρόφησαν το μεγαλύτερο μέρος του κόστους αναδιάρθρωσής τους το 2021, αλλά το CoR τους θα παραμείνει υψηλό, καθώς οι τιτλοποιήσεις πιθανότατα θα τις αφήσουν με υψηλούς προς μεσαίους μονοψήφιους δείκτες NPEs.