Η Morgan Stanley προσθέτει τον τίτλο της Eurobank στη λίστα των επιλεχθέντων μετοχών ‘Macro Meets Micro’ στις αναδυόμενες αγορές της περιοχής EMEA (Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική) αυξάνοντας την έκθεση στην αναδυόμενη Ευρώπη και μειώνοντας την έκθεση στη Μέση Ανατολή, σύμφωνα με τις αξιολογήσεις των χωρών. Εκτός του εγχώριου τίτλου, στη λίστα εισέρχονται και οι τίτλοι των Americana, και Dino, αντικαθιστώντας τις SNB, ENBD και OCI.
Η σύσταση για την Eurobank είναι οverweight με στόχο τιμής στα 1,38 ευρώ και περιθώριο ανόδου 20% στο βασικό σενάριο και 50% στο θετικό σενάριο. Για την ελληνική τράπεζα, ο αμερικανικός οίκος εξηγεί ότι η επέκταση του καθαρού περιθωρίου τόκων (ΝΙΜ) των ελληνικών τραπεζών έχει μόλις ξεκινήσει και πρόκειται να αυξηθεί, λόγω των αυξήσεων των επιτοκίων της ΕΚΤ.
Η Eurobank είναι η κορυφαία επιλογή των αναλυτών της για τις τράπεζες της περιοχής ΕΜΕΑ και στην Ελλάδα, θεωρώντας την ως το πιο αμυντικό όνομα, με τον υψηλότερο δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας μεταξύ της κάλυψής της και το χαμηλότερο δείκτη NPE. Η τιμή-στόχος της MS θέτει μια αποτίμηση σε περίπου 0,7 φορές το 2024 σε όρους P/BV για δείκτη ROTE 10,8%, με κόστος ιδίων κεφαλαίων 14,5% και 1% τελική ανάπτυξη.
Η ανάκαμψη της χώρας θα συνεχιστεί χάρη στις άμεσες ξένες επενδύσεις, την αύξηση των επενδύσεων και το όφελος από την ανάκαμψη των κεφαλαίων της ΕΕ κατά τα επόμενα χρόνια. Η μετοχή τελεί υπό διαπραγμάτευση με 0,6 φορές για το 2023 σε όρους λογιστικής αξίας (P/BV) και απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoE) στο 12,1%. Η θέση της Morgan Stanley στηρίζεται στο NIM που θα διευρυνθεί το 2023: Η επέκταση του NIM των ελληνικών τραπεζών μόλις ξεκίνησε και πρόκειται να αυξηθεί, λόγω των αυξήσεων των επιτοκίων της ΕΚΤ, με τους οικονομολόγους της MS να προβλέπουν κορύφωση 3,25% το δεύτερο τρίμηνο του 2023 και ένα τελικό ποσοστό 2,0%.
Ο αμερικανικός οίκος αναμένει ότι οι προοπτικές για την ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού φέτος θα παραμείνουν ευνοϊκές, με δεδομένα, αφενός τη θετική προοπτική της ελληνικής οικονομίας σε αντίθεση με την υπόλοιπη Ευρώπη, αφετέρου τη χαμηλότερη από την προηγουμένως αναμενόμενη τιμή στο φυσικό αέριο που οδηγεί σε χαμηλότερο πληθωρισμό και επίσης λαμβάνει υπόψη και την ανθεκτικότητα των δανειοληπτών (σ.σ. η MS σημειώνει ότι “το μεγαλύτερο μέρος του χαρτοφυλακίου δανείων της Eurobank αποτελείται από δάνεια προς δανειολήπτες που έχουν αντέξει αρκετές κρίσεις χωρίς να αθετήσουν τις υποχρεώσεις τους”).
Οι κίνδυνοι που βλέπει είναι οι εξής: 1) ασθενέστερες από τις αναμενόμενες μακροοικονομικές συνθήκες και μεταβλητότητα στο ελληνικό χρηματιστήριο, η οποία συνδέεται με τις εκλογές του 2023, 2) Αύξηση του κόστους κινδύνου και υποτονική αύξηση των δανείων λόγω των υψηλότερων επιτοκίων.
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ:
- Δειπνοσοφιστήριον: Γιόρτασε την έναρξη της σχολικής χρονιάς στο Μουσείο Παιχνιδιών Μπενάκη
- Το περίεργο σχόλιο του Καραμούζη για την οικονομία, που θυμίζει Πάγκαλο
- Κύρα Κάπη: Από το πρωθυπουργικό γραφείο στους Young Leaders του Obama Foundation για καμπάνια ΛΟΑΤΚΙ
- ΚΟΚ: Προχωρά το σχέδιο για εγκατάσταση καμερών στην Αττική και για αποστολή κλήσης με μήνυμα
- Πόλεμος μέχρι εσχάτων στα σύνορα Ισραήλ – Λιβάνου
- Επίθεση Ρομά σε αστυνομικούς στον Ασπρόπυργο
- Εως το βράδυ της Κυριακής κλειστό το κέντρο της Αθήνας λόγω της Παγκόσμιας Ημέρας Χωρίς Αυτοκίνητο
- Οικιακά, επαγγελματικά φωτοβολταϊκά: Πότε γίνεται η απόσβεση της επένδυσης
Ακολουθήστε το financialreport.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις