Morgan Stanley: Δίνει υπεραπόδοση για Μυτιληναίο και Πειραιώς, αυξάνει θέσεις στις ελληνικές μετοχές

Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα Morgan Stanley συσστήνει αύξηση των θέσεων σε μετοχές του ελληνικού χρηματιστηρίου και προσθέτει στις κορυφαίες επιλογές τηςς τη μετοχή της Mytilineos και μεταξύ των ελληνικών τραπεζών την Τράπεζα Πειραιώς  (στη θέση της Eurobank) στη λίστα των μετοχών Macro Meets Micro της περιοχής EEMEA.

Οι συστάσεις για τις δύο μετοχές έχουν τον χαρακτηρισμό της υπεραπόδοσης με τιμές στόχους τα 43 ευρώ για τη Mytilineos και περιθώρια ανόδου 16% και για την Τράπεζα Πειpαιώς τα 4,27 ευρώ και περιθώριο ανόδου 22%.

Για την Mytilineos αναφέρει πως προσφέρει ένα μοναδικό τρίπτυχο με επιχειρηματικές δραστηριότητες που έχουν ισχυρές συνέργειες, διαφοροποιημένη ανάπτυξη στον τομέα της ενέργειας και τα μέταλλα, που διαθέτει ισχυρή ταμειακή ρευστότητα. Η μετοχή προσφέρει μια πολύ καλή σχέση ρίσκου-απόδοσης με βάση την ποιοτική ανάπτυξη, το σταθερό ιστορικό εκτέλεσης, τις προοπτικές αναβάθμισης των κερδών, καθώς και τη φθηνή αποτίμηση της – 6 φορές ο δείκτης EV/EBITDA το 2024 – που σημαίνει έκπτωση της τάξεως του 19% και 9% σε σχέση με τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και αλουμινίου, αντίστοιχα.

Για την Πειραιώς, ο οίκος σημειώνει ότι η μετοχή έχει σημειώσει έντονη υπεραπόδοση φέτος, υποστηριζόμενη από τις αναβαθμίσεις των κερδών, τη διαρθρωτική μακροοικονομική ανάκαμψη και τις φθηνές αποτιμήσεις. Η Morgan Stanley εξηγεί ότι με 30% μέση άνοδο από τους στόχους τιμών, η ελληνική τραπεζική αγορά στο σύνολό της είναι αρεστή αλλά η Τpάπεζα Πειραιώς είναι η κορυφαία επιλογή στον τομέα.

Η εξέλιξη του κόστους χρηματοδότησης μέσω της στροφής προς τις προθεσμιακές καταθέσεις είναι το βασικό στοιχείο κερδών για το μέλλον, και η Πειραιώς φαίνεται να έχει μια πιο αμυντική καταθετική βάση σε σύγκριση με τη Eurobank. Επιπλέον, βλέπει θετικές προοπτικές για τα δάνεια και την ανάπτυξη, το περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων και τις προσπάθειες περιορισμού του κόστους που οδηγούν σε καλύτερο δείκτη RοTE για το 2025.

Η μετοχή της Πειραιώς έχει αυξηθεί περισσότερο από 100% από έτος σε έτος, υποστηριζόμενη από αναβαθμίσεις κερδών, διαρθρωτική μακροοικονομική ανάκαμψη και φθηνές αποτιμήσεις. Η τράπεζα δραστηριοποιείται σε ένα περιβάλλον υψηλότερων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα επιτοκίων, τα συνεχή μέτρα περιορισμού του κόστους και τη μείωση του κόστους, που οδηγούν σε διψήφιο ποσοστό αποδοτικότητας RοTE.

Ακολουθήστε το Euro2day.gr στο Google News!
Παρακολουθήστε τις εξελίξεις με την υπογραφη εγκυρότητας του Euro2day.gr

FOLLOW US
Ακολουθήστε τη σελίδα του Euro2day.gr στο Linkedin
Ωστόσο, σημειώνει η Morgan Stanley, οι εκτιμήσεις μας παραμένουν συντηρητικές σε σχέση με το 12% που προβλέπει η εταιρεία, αφήνοντας περιθώριο για ανοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων. Όσον αφορά τις αποτιμήσεις, η μετοχή διαπραγματεύεται με πολλαπλασιαστή P/BV 0,6 φορές το 2025 και με 11% RoTE, μια έκπτωση σε σχέση με τις αντίστοιχες ελληνικές και ευρωπαϊκές εταιρείες. Παρά τα υψηλότερα επιτόκια, προβλέπουμε ανθεκτική ποιότητα ενεργητικού με κόστος επισφαλειών (CoR) στις 70 μ.β. το 2024-2025 και σταθερή αύξηση των δανείων για το 2023-2025 στο 5-7%.