Με παρέμβαση της Εθνικής Τράπεζας ξανά στο επίκεντρο ο δανεισμός της First Sentier για την Τέρνα Ενεργειακή

Μετά από παρέμβαση της Εθνικής Τράπεζας, που συντονίζει τις διαπραγματεύσεις για τον δανεισμό έως 1 δισ. ευρώ στην First Sentier, αναζωπυρώνονται οι προσδοκίες ότι θα υπάρχει deal στην Τέρνα Ενεργειακή.

_x000D_

Η Τέρνα Ενεργειακή με τρέχουσα αξία 2,2 δισ. ευρώ και τιμή 19,37 ευρώ ανά μετοχή έχει πιθανότητες να προχωρήσει τη διάθεση του 70% στην First Sentier.

_x000D_

Να σημειωθεί ότι η First Sentier είναι ο μόνος επενδυτής που έχει απομείνει και ενδιαφέρεται για την Τέρνα Ενεργειακή, ενώ οι ελληνικές τράπεζες είχαν φτάσει σε αδιέξοδο αφού έθεταν όρους και προϋποθέσεις για χρηματοδότηση με τους οποίους διαφωνούσε ο Γιώργος Περιστέρης της ΓΕΚ Τέρνα και Τέρνα Ενεργειακής.

_x000D_

Για το κοινοπρακτικό δάνειο του 1 δισ. ευρώ το επιτόκιο θα κινηθεί περίπου στο 5,5%, ενώ τα αιτήματα των τραπεζών με επίκεντρο τις ταμειακές ροές και τα έσοδα των επομένων ετών έγιναν σε μεγάλο βαθμό δεκτά.

_x000D_

Το κοινοπρακτικό δάνειο θα είναι μάλλον 10ετούς διάρκειας και φέρει αρκετές δικλείδες ασφαλείας για τις τράπεζες.

_x000D_

Με βάση πληροφορίες η First Sentier θα υποβάλει πρόταση στην τιμή των 22,8 ευρώ στην Τέρνα Ενεργειακή, με συνδυασμό δημόσιας πρότασης για την εξαγορά του 67% – 70% της Τέρνα Ενεργειακής.

_x000D_

Στην ουσία η First Sentier θα επενδύσει 1,85 δισ. ευρώ για την Τέρνα Ενεργειακή, με το 1 δισ. να είναι μέσω κοινοπρακτικού δανείου.

Γιατί καθυστερεί το deal της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής

_x000D_

Η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή του ομίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ που διοικείται από τον Γιώργο Περιστέρη βρίσκεται εδώ και πολύ καιρό σε διαπραγματεύσεις για να πουλήσει την ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή κίνηση απαραίτητη ώστε να μειώσει τον δανεισμό την ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αλλά και τον προσωπικό του δανεισμό.

_x000D_

Οι διαπραγματεύσεις χρονίζουν και σίγουρα οι καθυστερήσεις προβληματίζουν.
Η Macquarie πήγε Ιταλία, το fund από την Αυστραλία ήταν ενδιαφερόμενος για την ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή αλλά αποχώρησε οριστικά από την διαδικασία.

_x000D_

Πρόβλημα η χρηματοδότηση

Η First Sentier είχε εκδηλώσει ενδιαφέρον να αποκτήσει στρατηγικό ποσοστό στην ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή.

_x000D_

Ωστόσο αποτάθηκε στις ελληνικές τράπεζες οι οποίες έθεταν όρους που δεν μπορούσαν να γίνουν αποδεκτοί από την First Sentierη οποία εξέτασε την σύναψη κοινοπρακτικού δανείου 1 δισ. ευρώ.

_x000D_

Οι ελληνικές τράπεζες ζητούσαν υψηλά επιτόκια κοντά στο 5,5% – χαμηλό 4,5% και υψηλό 5,8% – αλλά το κυριότερο ζητούσαν να δεσμευτούν έσοδα από μελλοντικά deal για την αποπληρωμή των δανείων σε βάθος 3ετίας.

_x000D_

Ο δεύτερος αυτός όρος ενόχλησε την First Sentier η οποία πλέον εγκατέλειψε τα σχέδια να δανειστεί από τις ελληνικές τράπεζες και σε συνεργασία με την J P Morgan διερευνά δύο τράπεζες του εξωτερικού ώστε να συνάψει δάνειο.

_x000D_

Ωστόσο ενόψει εκλογών η First Sentier έχει αποφασίσει να περιμένει το τελικό αποτέλεσμα των εκλογών ώστε να προχωρήσει στις επόμενες κινήσεις της.

_x000D_

Ποια είναι η πρόταση της First Sentier

Η First Sentier θα εξαγοράσει ποσοστό έως το 70% της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής και μέσω δημόσιας πρότασης στα 22,8 ευρώ.

_x000D_

Η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή εμφανίζει σήμερα τιμή 19,50 ευρώ με συνολική κεφαλαιοποίηση στα 2,26 ευρώ. Με τιμή 22,8 ευρώ η συνολική χρηματιστηριακή αξία της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής είναι 2,64 δισ. ευρώ, οπότε για το 70% θα πρέπει να επενδύσει η First Sentier 1,85 δισ. εκ των οποίων τα 1,2 δισ. θα είναι δανεισμός.
Τα 22,8 ευρώ δίνουν premium 17% σε σχέση με τις τρέχουσες τιμές στα 19,50 ευρώ.