Lamda Malls: Υψηλές επιδόσεις λίγο πριν την είσοδο στο Χρηματιστήριο

Τα εμπορικά κέντρα της Lamda Malls σημειώνουν νέα υψηλά επιδόσεων ωφελειμένα από την ανάκαμψη της κατανάλωσης μετά την πανδημία.  Σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσίευσε η εισηγμένη για το φετινό εννεάμηνο, σημειώθηκε αύξηση των πωλήσεων των καταστημάτων και της επισκεψιμότητας κατά 23% σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα.

Ο συνολικός όγκος των πωλήσεων ανήλθε σε 569 εκατ. ευρώ, μια αύξηση κατά 20,8%, έναντι των 471 εκατ. ευρώ, που είχαν σημειωθεί κατά το εννεάμηνο του 2019, όταν είχε σημειωθεί η καλύτερη επίδοση των τελευταίων ετών. Κατά το περσινό εννεάμηνο, οι πωλήσεις των καταστημάτων δεν είχαν ξεπεράσει τα 464 εκατ. ευρώ.

Ακόμα σημαντικότερη ήταν η αύξηση των καθαρών εσόδων από ενοίκια κατά 28% συγκριτικά με το εννεάμηνο του 2022, καθώς προστέθηκαν νέοι μισθωτές (π.χ. ΙΚΕΑ στο The Mall Athens), ενώ παράλληλα συνεχίστηκε και η τιμαριθμική αναπροσαρμογή των ενοικίων, με βάση τα όσα προβλέπονται στα σχετικά μισθωτήρια συμβόλαια. Στο πλαίσιο αυτό, τα συνολικά έσοδα ανήλθαν σε 75,3 εκατ. ευρώ (+26%), ενώ τα λειτουργικά κέρδη ενισχύθηκαν κατά 28% σε 62 εκατ. ευρώ, ποσό που αποτελεί ιστορικό υψηλό, ακόμα κι αν δεν υπολογιστεί η συμβολή των 8 εκατ. ευρώ, του Designer Outlet Athens, που αποκτήθηκε πριν από περίπου ένα χρόνο, τον Αύγουστο του 2022 και ως εκ τούτου είχε πολύ μικρή συμβολή στο εννιαμήνου του 2022).

Πιθανές υπεραξίες ενδέχεται να κρύβονται και στο γεγονός ότι η μέση υπολειπόμενη διάρκεια των μισθώσεων στα τέσσερα εμπορικά κέντρα της Lamda Development (The Mall Athens, Golden Hall, Mediterranean Cosmos και Designer Outlet Athens), διαμορφώνεται σε 5,2 χρόνια. Όπως έχει σημειώσει η διοίκηση της εταιρείας, η ζήτηση για μίσθωση χώρων στα εμπορικά κέντρα εξακολουθεί να είναι πολύ υψηλότερη της διαθέσιμης επιφάνειας. Το γεγονός ότι κάποια από τα συμβόλαια θα ολοκληρωθούν και είτε θα ανανεωθούν με ευνοϊκότερους όρους, είτε θα συναφθούν καινούρια με νέους μισθωτές, εκτιμάται ότι θα λειτουργήσει θετικά για τα μελλοντικά έσοδα και λειτουργικά κέρδη των εμπορικών κέντρων της Lamda.

Κάτι τέτοιο έχει αρχίσει να αποτυπώνει και στην εύλογη εμπορική αξία των συγκεκριμένων ακινήτων, η οποία, στο τέλος του φετινού εννιαμήνου, ανερχόταν σε 1,053 δις ευρώ, έναντι 1,033 δις ευρώ στο τέλος του 2022 και 872 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2021, καταγράφοντας συνολική αύξηση κατά 20,7% σε διάστημα 21 μηνών.

Έως το τέλος του έτους, αναμένεται να έχει ολοκληρωθεί η διαδικασία του δομικού μετασχηματισμού της δραστηριότητας των εμπορικών κέντρων της Lamda Development, εν όψει της εισαγωγής της θυγατρικής Lamda Malls στο Χρηματιστήριο Αθηνών, προς το τέλος της άνοιξης του 2024.

Ο στόχος της απόσχισης του τομέα των εμπορικών κέντρων και της εισαγωγής της Lamda Malls στο Χρηματιστήριο είναι διττός. Καταρχάς, θα κεφαλαιοποιηθεί μια σημαντική υπεραξία και θα παρασχεθεί η δυνατότητα επένδυσης, σε ενδιαφερόμενους, οι οποίοι προτιμούν την εξασφάλιση κερδών σε τακτική βάση, εν αντιθέσει με το έργο του Ελληνικού, όπου τα κέρδη εγγράφονται όταν γίνουν οι αντίστοιχες πωλήσεις. Ο δεύτερος στόχος είναι η άντληση πρόσθετων κεφαλαίων, μέσω των οποίων θα χρηματοδοτηθεί μέρος του κόστους για την ανάπτυξη των δύο νέων εμπορικών κέντρων της εταιρείας στο ακίνητο του Ελληνικού, που αναμένεται να απαιτήσουν κεφάλαια της τάξεως των 600 εκατ. ευρώ συνολικά.

Η διοίκηση της Lamda Development προσδοκά σε έσοδα 150 εκατ. ευρώ από τη δημόσια εγγραφή της Lamda Malls, στην οποία θα εισφερθούν και τα δύο νέα κέντρα του Ελληνικού, το Vouliagmenis Mall και το Riviera Galleria. Τα δύο νέα κέντρα αναμένεται να αυξήσουν τα ετήσια λειτουργικά κέρδη του τομέα εμπορικών κέντρων του ομίλου κατά 72 εκατ. ευρώ. Το 2027, όταν αναμένεται να έχουν τεθεί αμφότερα σε λειτουργία, τα λειτουργικά κέρδη των υφιστάμενων κέντρων, προβλέπεται να έχουν αυξηθεί κατά 40% σε σχέση με το 2022, αγγίζοντας τα 96 εκατ. ευρώ. Αυτό σημαίνει ότι αθροιστικά, τα ετήσια λειτουργικά κέρδη της Lamda Malls θα διαμορφώνονται σε 168 εκατ. ευρώ.