Γιατί προσδοκίες λύσης στο Ουκρανικό και short squeeze απογείωσαν τις αγορές – Ο «μπαλαντέρ» του ρωσικού MSCI

Οι αγορές μετοχών «διψάνε» για καλά νέα και εξομάλυνση από το μέτωπο της Ουκρανίας, όπως φάνηκε από τη χθεσινή τους αντίδραση.

Αυτό το γεγονός, σε συνδυασμό με τις υπερποβεβλημένες συνθήκες διαπραγματεύσης που επικρατούν στις μετοχές, έσπευσαν επενδυτές και traders, πρωτίστως, να επικροτήσουν, ποντάροντας στη διαφαινόμενη πρόοδο στις συζητήσεις των δυο πλευρών.

Πιο συγκεκριμένα, οι δηλώσεις εκατέρωθεν ότι μπορεί οι διαπραγματεύσεις να οδηγούν σε κάποια βήματα «προς τα μπρος» και το γεγονός ότι και η πλευρά της Ρωσίας διαπιστώνει την ύπαρξη «προόδου» στις διαπραγματεύσεις που διεξάγονται με την Ουκρανία, ήταν καταλυτικές για τους επενδυτές που περιμένουν να ακούσουν τα «καλά νέα» και να επιστρέψουν στις αγορές μετοχών.

Οι συνθήκες στις αγορές είναι ιδιαίτερα περίπλοκες και μοναδικές, αφού η παγκόσμια κοινότητα προσπαθεί ακόμα να διαχειριστεί και να ξεπεράσει την κρίση της πανδημίας και τα προβλήματα που έχει προκαλέσει σε μια σειρά θεμάτων όπως στις αλυσίδες εφοδιασμού, στις τιμές πολλών προϊόντων και υπηρεσιών και συνολικά στην καθημερινότητα των ανθρώπων.

Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, η συντεταγμένη αντίδραση της Δύσης και ειδικά της ΕΕ, αποτελούν εξαιρετικά risk-off γεγονότα, τα οποία προκαλέσαν αποστροφή του κινδύνου σε όλες τις αγορές. Οι συνθήκες, συνεπώς, αποστροφής του κινδύνου δεν σημαίνει ότι άλλαξαν από τη μία μέρα στην άλλη. Η πιθανότατα, όμως, οι εχθροπραξίες να ολοκληρωθούν σχετικά σύντομα και χωρίς μεγαλύτερη εμπλοκή είναι κάτι που ‘αγοράζεται’ χωρίς δεύτερη σκέψη από τους επενδυτές με γρήγορα αντανακλαστικά.

Παράλληλα, οι μετοχές, τόσο στην Ελλάδα όσο και στην Ευρώπη, βρίσκονται σε συνθήκες ακραίας υπερπώλησης, οπότε τεχνικά υπάρχουν οι συνθήκες για ένα ριμπάουντ. Το αν το ριμπάουντ θα εξελιχθεί σε νέο ανοδικό σκηνικό θα εξαρτηθεί από τη θετική έκβαση των συνομιλιών και τη δημιουργία νέας ισορροπίας. Αν οι ενδείξεις στις συνομιλίες δείξουν ότι αποφεύγεται τελικά η μακροχρόνια σύρραξη στην περιοχή, η αποτίμηση των μετοχών έχει ήδη προεξοφλήσει αρκετά. Στον αντίποδα, αν οι συνομιλίες καταρρεύσουν και η ένταση αυξηθεί ή και απλά συνεχιστεί, η χθεσινή συνεδρίαση ήταν απλά μια τεχνική παρένθεση.

Τέλος και πιο ειδικά, στην εγχώρια αγορά, δεν είναι σαφές πώς οι διαγραφές των μετοχών στο ρωσικό δείκτη MSCI θα επηρεάσουν την εγχώρια αγορά και τις υφιστάμενες συμμετοχές του δείκτη. Τη δεδομένη χρονική στιγμή δεν έχει ξεκαθαριστεί αν θα υπάρξει αντικατάσταση μετοχών, ώστε να συμπεριληφθούν περισσότερες Ελληνικές μετοχές, ή θα αυξηθεί η στάθμιση των μετοχών που μένουν μετά τη διαγραφή. Για την ώρα, η αύξηση στη στάθμιση της χώρας φαίνεται να αποτελεί το consensus των αναλυτών που γνωρίζουν τις διαδικασίες στους δείκτες MSCI.

Όπως επισημάναμε στην ανάλυση της προηγούμενης εβδομάδας για τον Γενικό Δείκτη, η εκτίμηση μας είναι ότι βρισκόμαστε στο κύμα (4) με πιθανό στόχο τη περιοχή των 811-761 μονάδων. Προχθές η αγορά αντέδρασε ακριβώς από αυτήν την περιοχή όπου είναι η κύρια ζώνη στήριξης για το κύμα (4), όπως φαίνεται στο δίωρο διάγραμμα.

Η αδυναμία της ανοδικής διάσπασης των αντιστάσεων στη περιοχή 843-860-876 μονάδων, ίσως επαναφέρει το δείκτη στη ζώνη στήριξης και λίγο πιο χαμηλά κοντά στις 760 μονάδες, όπως φαίνεται στο βραχυπρόθεσμο διάγραμμα του 15λεπτου. Ανοδική διάσπαση των προαναφερόμενων αντιστάσεων 843-860-876 μονάδων, θα δώσει και πάλι το προβάδισμα στους αγοραστές (bulls) ξανά.