FT: Επιστροφή σε αναιμική ανάπτυξη (+0,6%) η ευρωζώνη το 2024 – Ο παράγοντας Τραμπ

Η οικονομία της ευρωζώνης αναμένεται να αναπτυχθεί με χαμηλό ρυθμό το επόμενο έτος, παρά το γεγονός ότι οι μισθοί αυξάνονται ταχύτερα από τον πληθωρισμό για πρώτη φορά σε τρία χρόνια. Αυτό αναφέρεται σε δημοσκόπηση των Financial Times στην οποία μετείχαν 48 οικονομολόγοι.

Σχεδόν τα δύο τρίτα των 48 οικονομολόγων, δήλωσαν ότι πιστεύουν ότι η ευρωζώνη βρίσκεται ήδη σε ύφεση ήόπως καλύτερα την περιγράφουν ως στασιμότητα. Συνήθως η ύφεση ορίζεται ως δύο συνεχόμενα τρίμηνα του ΑΕΠ που παρουσιάζουν αρνητική μεταβολή σε τριμηνιαία βάση.

Οι περισσότεροι ερωτηθέντες προέβλεψαν ότι η τρέχουσα συρρίκνωση θα είναι ρηχή και βραχύβια, με ήπια θετική ανάπτυξη να επιστρέφει το πρώτο τρίμηνο του 2024. Ωστόσο, ανέμεναν το επόμενο έτος να φέρει μόνο ασθενή ανάπτυξη και προειδοποίησαν ότι τα υψηλά επιτόκια, η πιθανή αναταραχή στην αγορά ενέργειας και η γεωπολιτική αστάθεια θα μπορούσαν βαθύτερη ύφεση.

Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι η οικονομία της ευρωζώνης θα αναπτυχθεί λίγο περισσότερο από 0,6% το επόμενο έτος. Οι περισσότεροι ήταν πιο απαισιόδοξοι από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το ΔΝΤ, που έχουν προβλέψει ότι η οικονομία θα αναπτυχθεί κατά 0,8% και 1,2% το επόμενο έτος αντίστοιχα.

Αρκετοί οικονομολόγοι δήλωσαν ότι η πιθανή εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία των ΗΠΑ για δεύτερη φορά και η πιθανότητα η Ουκρανία να χάσει τον πόλεμο κατά της Ρωσίας ήταν μεταξύ των κινδύνων που θα μπορούσαν να παρασύρουν την ευρωζώνη σε μια περίοδο πιο αδύναμης ανάπτυξης. Ο Βίτορ Κονστάνσιο, πρώην αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, είπε ότι οι μεγάλοι κίνδυνοι για την Ευρώπη είναι «μια ύφεση στη Γερμανία ή στην Ιταλία και μια νίκη Τραμπ».

Ο Χόλγκερ Σμίντινγκ, επικεφαλής οικονομολόγος της Berenberg, είπε ότι η νίκη Τραμπ ήταν η κύρια απειλή για τις οικονομικές προοπτικές της Ευρώπης. «Εάν οι ΗΠΑ εγκαταλείψουν την Ουκρανία και απειλήσουν την ΕΕ με εμπορικό πόλεμο, η Ευρώπη και ο κόσμος θα υποφέρουν περισσότερο από τις ΗΠΑ», είπε.

Τα δύο τρίτα των ερωτηθέντων πιστεύουν ότι η οικονομία της Γερμανίας θα επιστρέψει σε θετική ανάπτυξη το επόμενο έτος αφού συρρικνώθηκε για μεγάλο μέρος του 2023. Ωστόσο, ο Mark Wall, επικεφαλής οικονομολόγος στην Deutsche Bank, αναφέρει πως μετά την απόφαση του ανώτατου δικαστηρίου η κυβέρνηση έχει μια τρύπα 60 δισ. ευρώ στον προϋπολογισμό της, που σήμαινε ότι η οικονομία της θα συρρικνωθεί κατά 0,2%.

Περισσότεροι από τους μισούς οικονομολόγους πίστευαν ότι θα μπορούσε να υπάρξει άλλο σοκ στον ενεργειακό εφοδιασμό το επόμενο έτος, παρόλο που η Ευρώπη μπήκε αυτό το χειμώνα με τις δεξαμενές αποθήκευσης φυσικού αερίου σχεδόν πλήρως γεμάτες και οι τιμές του πετρελαίου έχουν πέσει από την έναρξη του πολέμου του Ισραήλ κατά της Χαμάς στη Γάζα.

«Η Ευρώπη παραμένει περιορισμένη στην προσφορά όσον αφορά την ενέργεια, επομένως τυχόν ανησυχίες σχετικά με τον ενεργειακό εφοδιασμό θα μπορούσαν να δουν απότομη αύξηση των τιμών», δήλωσε η Katharine Neiss, επικεφαλής οικονομολόγος της PGIM Fixed Income.

Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη αναμένεται να μειωθεί κοντά στον στόχο του 2% της ΕΚΤ σε λιγότερο από δύο χρόνια, σύμφωνα με τους οικονομολόγους. Προβλέπουν ότι οι τιμές καταναλωτή θα αυξηθούν κατά μέσο όρο λίγο περισσότερο από 2,5 τοις εκατό το επόμενο έτος και ελαφρώς κάτω από 2,1 τοις εκατό το 2025.

Αυτές οι προβλέψεις είναι ελαφρώς χαμηλότερες από εκείνες της ΕΚΤ, η οποία νωρίτερα τον Δεκέμβριο προέβλεψε ότι η αύξηση των τιμών στη ζώνη του ευρώ θα ήταν κατά μέσο όρο 2,7 τοις εκατό το επόμενο έτος και 2,1 τοις εκατό το 2025.

Η αύξηση των μισθών αναμένεται να είναι λίγο κάτω από 4 τοις εκατό το επόμενο έτος στην ευρωζώνη, σύμφωνα με τη μέση πρόβλεψη στη δημοσκόπηση των FT, η οποία είναι ασθενέστερη από την πρόβλεψη της ΕΚΤ κατά 4,6 τοις εκατό, αλλά εξακολουθεί να σημαίνει ότι το πραγματικό εισόδημα των νοικοκυριών αυξάνεται για πρώτη φορά. χρόνο σε τρία χρόνια.

Οι περισσότεροι οικονομολόγοι είναι πιο ζοφεροί για τις προοπτικές για την αγορά εργασίας το επόμενο έτος από την ΕΚΤ. Κατά μέσο όρο, προβλέπουν ότι η ανεργία θα αυξηθεί από το χαμηλό ρεκόρ της ευρωζώνης του 6,5 τοις εκατό τον Οκτώβριο σε 6,9 τοις εκατό στο τέλος του επόμενου έτους.

«Πέρα από τους πολιτικούς και γεωπολιτικούς κινδύνους, η μεγαλύτερη ενδογενής απειλή για την οικονομία της ευρωζώνης θα ήταν μια ύφεση στην αγορά εργασίας», δήλωσε ο Sylvain Broyer, επικεφαλής οικονομολόγος στην Ευρώπη Μέσης Ανατολής και Αφρικής στην S&P Global Ratings. «Σε μια τέτοια περίπτωση, η άνοδος των πραγματικών εισοδημάτων στα οποία βασίζεται το σενάριο soft landing θα μπορούσε να εξαφανιστεί στον αέρα».

Οι τιμές των κατοικιών θα μειωθούν περαιτέρω 1,6% το επόμενο έτος, προβλέπουν οι οικονομολόγοι κατά μέσο όρο, αντανακλώντας την υποτονική ανάπτυξη και τα σημαντικά υψηλότερα επιτόκια στεγαστικών δανείων σε όλη την Ευρώπη. Σχεδόν οι μισοί από τους ερωτηθέντες δήλωσαν επίσης ότι ανησυχούν για μια πιθανή κρίση στον τομέα των εμπορικών ακινήτων, ενώ το ένα τέταρτο είπε ότι αυτό δεν αποτελεί ανησυχία.

Πώς πήγαν οι περσινές προβλέψεις;
Καθόλου άσχημα . Πριν από ένα χρόνο, η Ευρώπη εξακολουθούσε να αντιμετωπίζει την ενεργειακή κρίση που προκλήθηκε από την πλήρη εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, γεγονός που εξηγεί γιατί οι περισσότεροι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση των FT ήταν ελαφρώς υπερβολικά απαισιόδοξοι τόσο για την ανάπτυξη όσο και για τον πληθωρισμό.

Κατά μέσο όρο, προβλέπουν ότι η οικονομία της ευρωζώνης θα συρρικνωθεί λίγο κάτω από 0,01 τοις εκατό φέτος και ο πληθωρισμός θα είναι κατά μέσο όρο ελαφρώς πάνω από το 6 τοις εκατό.

Χάρη σε μια γρήγορη μετατόπιση από τη μεγάλη εξάρτηση από τις εισαγωγές ρωσικού φυσικού αερίου σε άλλες πηγές ενέργειας, το μπλοκ δεν είχε τόσο άσχημη απόδοση όσο πολλοί φοβόντουσαν. Η ΕΚΤ προέβλεψε αυτόν τον μήνα ότι η ανάπτυξη θα ήταν 0,6 τοις εκατό και ο πληθωρισμός θα ήταν 5,4 τοις εκατό φέτος.