Fed: Με το βλέμμα στις δηλώσεις Πάουελ για τα επιτόκια

Οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ, ολοκληρώνουν την τελευταία διήμερη συνεδρίαση πολιτικής τους και το βλέμμα όλων είναι στραμμένο στις δηλώσεις του προέδρου της Fed Τζερόμ Πάουελ, οι οποίες θα μπορούσαν να δώσουν μια σαφέστερη αίσθηση του πώς οι πρόσφατες απογοητευτικές ενδείξεις για τον πληθωρισμό έχουν αλλάξει τις προσδοκίες για μειώσεις των επιτοκίων φέτος.

Η Fed είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα διατηρήσει σταθερό το επιτόκιο αναφοράς της μίας ημέρας, με τους επενδυτές να τοποθετούν σχεδόν 100% πιθανότητα σε αυτό το αποτέλεσμα και καμία υποστήριξη για τυχόν αλλαγές στο επιτόκιο πολιτικής που προσέφεραν οι αξιωματούχοι πριν από τη συνεδρίαση, αναφέρει το Reuters.

Ωστόσο, η νέα δήλωση πολιτικής που θα εκδοθεί το απόγευμα και η συνέντευξη Τύπου του Πάουελ θα πρέπει να δώσουν πληροφορίες για το πόσο βαθιά -αν όχι καθόλου- έχει επηρεάσει ένα διάστημα τριών χαμένων μηνών στη μάχη για τον πληθωρισμό την πιθανότητα να μειωθεί το κόστος δανεισμού σύντομα.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed δεν θα επικαιροποιήσουν τις τριμηνιαίες οικονομικές προβλέψεις τους κατά τη συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας, οπότε οποιαδήποτε νέα καθοδήγηση στηρίζεται στη δήλωση και τη συνέντευξη Τύπου του Πάουελ.

Η Fed σημείωσε σημαντική πρόοδο στη μείωση του πληθωρισμού πίσω στον στόχο του 2%, αφού είχε εκτιναχθεί σε υψηλό 40 ετών το 2022. Όμως η πρόοδος έχει σταματήσει φέτος και απειλεί ακόμη και να αντιστραφεί, ωθώντας τους αξιωματούχους της κεντρικής τράπεζας να υποβαθμίσουν το πότε θα μπορούσαν να αρχίσουν οι μειώσεις των επιτοκίων.

Καθώς η τελευταία συνεδρίαση της Fed ξεκίνησε την Τρίτη, δύο σύνολα δεδομένων υπονόμευσαν περαιτέρω τις προοπτικές.

Ο Δείκτης Κόστους Απασχόλησης (ECI), ένα σημαντικό μέτρο των συνθηκών της αγοράς εργασίας επειδή μετριέται σε τριμηνιαία βάση και λαμβάνει υπόψη τις αλλαγές στο μείγμα των επαγγελμάτων, αυξήθηκε με ρυθμό 4,2% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο, που αντιστοιχεί στην άνοδο του τέταρτου τριμήνου και είναι πάνω από αυτό που θεωρείται συνεπές με τον στόχο της Fed για τον πληθωρισμό.

Δύο εθνικές μετρήσεις των τιμών των κατοικιών παρουσίασαν επίσης απροσδόκητη ισχύ, πλήγμα στις μακροχρόνιες ελπίδες της Fed ότι ο πληθωρισμός των κατοικιών θα μειωνόταν και θα βοηθούσε στη μείωση του συνολικού ρυθμού πληθωρισμού.

«Τα πρόσφατα στοιχεία δεν ήταν αυτά που αναζητά η Fed», δήλωσε ο Tuan Nguyen, Αμερικανός οικονομολόγος της RSM, με τον ECI ειδικότερα να κατευθύνει ίσως τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής προς μια πιο «γερακίστικη» άποψη για τα πρόσφατα στοιχεία που εξακολουθούν να ελπίζουν ότι θα αποδειχθούν ένα εμπόδιο στο δρόμο προς τη μείωση του πληθωρισμού, σε αντίθεση με ένα σημάδι ότι η πρόοδος έχει σταματήσει.

Οι επενδυτές στα συμβόλαια που συνδέονται με το βασικό επιτόκιο της Fed ανταποκρίθηκαν στα στοιχεία, απομακρύνοντας περαιτέρω τις προσδοκίες τους για το πότε θα μπορούσε να μειωθεί, σύμφωνα με τα στοιχεία του εργαλείου FedWatch Tool της CME Group, με μια αρχική μείωση κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας στη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας στις 17-18 Σεπτεμβρίου να έχει περίπου ίσες πιθανότητες από την Τρίτη.

Στο εύρος 5,25%-5,50% θα παραμείνει το επιτόκιο της Fed

Η πιθανότητα ότι το επιτόκιο αναφοράς δεν θα μειωθεί καθόλου από το σημερινό εύρος 5,25%-5,50% φέτος ήταν περίπου μία στις τέσσερις – από σχεδόν μηδενική στις αρχές Απριλίου.

Η Fed αύξησε για τελευταία φορά τα επιτόκια τον Ιούλιο, και ενώ οι αξιωματούχοι έχουν δηλώσει ότι είναι απίθανο να αυξήσουν και πάλι, η αξιολόγηση του Πάουελ για το θέμα αυτό στη συνέντευξη Τύπου θα είναι σημαντική – ακόμη και αν πρόκειται μόνο να επαναλάβει ότι η προσδοκία είναι απλώς να παραμείνει το τρέχον επιτόκιο πολιτικής σε ισχύ για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από το αναμενόμενο.

«Τα πρόσφατα στοιχεία σαφώς δεν μας έδωσαν μεγαλύτερη εμπιστοσύνη και αντιθέτως δείχνουν ότι είναι πιθανό να χρειαστούμε περισσότερο χρόνο από το αναμενόμενο για να επιτύχουμε αυτή την εμπιστοσύνη» και να προχωρήσουμε σε μειώσεις των επιτοκίων, δήλωσε ο Πάουελ στις 16 Απριλίου στα τελευταία δημόσια σχόλιά του πριν από τη συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας. «Αυτή τη στιγμή, δεδομένης της δύναμης της αγοράς εργασίας και της προόδου στον πληθωρισμό μέχρι στιγμής, είναι σκόπιμο να δώσουμε περαιτέρω χρόνο στην περιοριστική πολιτική να λειτουργήσει».