Έξοδος στις αγορές: δοκιμή πρώτη

Κάθε άλλο παρά υποτονική παραμένει η ελληνική αγορά στο μέσον του φετινού καλοκαιριού. Κόντρα σε εποχικότητες, παραδόσεις και στατιστικά για πέμπτη συνεχόμενη εβδομάδα ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με κέρδη και μάλιστα με συναλλαγές που κάθε άλλο παρά έλλειψη ενδιαφέροντος δηλώνουν. Το φαινόμενο των πέντε συνεχόμενων ανοδικών εβδομάδων είχε παρατηρηθεί για τελευταία φορά το Σεπτέμβριο του 2013 όταν ο Γενικός Δείκτης είχε εμφανίσει αθροιστική απόδοση 15,5%. Τα καλά νέα στο ΧΑ δεν περιορίζονται μόνο στις αποδόσεις αλλά έχουν και αντίκρισμα στις μέσες ημερήσιες συναλλαγές οι οποίες είναι υπερδιπλάσιες σε σχέση με τον περυσινό Ιούλιο (+124%) φέρνοντας πλέον τον μέσο όρο στα επίπεδα της περυσινής χρονιάς (60,5 εκατ. ευρώ) μετά από ένα πολύ αναιμικό ξεκίνημα στο α’ τρίμηνο (-42%)

Η διαφαινόμενη έξοδος της Ελλάδας στις αγορές και η αναχρηματοδότηση της πενταετίας με σχετικά χαμηλότερα επιτόκια έχει αυξήσει το ενδιαφέρον που πλέον δεν περιορίζεται μόνο σε εμποροβιομηχανικούς τίτλους αλλά περιλαμβάνει όλο το εύρος της μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Η επιχειρηματολογία για την μείωση του ασφάλιστρου κινδύνου πλέον θα πατήσει σε ένα γεγονός χρηματοδότησης της Ελληνικής Δημοκρατίας που μπορεί να δικαιολογήσει μικρότερο κόστος μετοχικού κεφαλαίου και άρα υψηλότερες αποτιμήσεις. Δεδομένης της ισχυρής κίνησης που είχε προηγηθεί στα μη τραπεζικά χαρτιά η άνοδος βρήκε προθυμότερους εκφραστές στον χρηματοοικονομικό χώρο καθώς ακόμα και σε πρόσφατες ασκήσεις αποτίμησης το εύρος για το υποθετικό κόστος του μετοχικού κεφαλαίου έφθανε έως το υπερβολικό 18%. Παράλληλα ένα μίγμα «συμπαθητικών» νέων που αφορά την μείωση του ELA και την επίσπευση των πωλήσεων συμμετοχών και άλλων παγίων (Grivalia Properties, King George, Αvis, χαρτοφυλάκιο δανείων λιανικής) διατήρησε τον τραπεζικό κλάδο ψηλά στην ειδησεογραφία δίνοντας επιμέρους εναύσματα για δράση στο ταμπλό. 

Τα συνεχή υψηλά των 28 μηνών διατήρησαν το Γενικό Δείκτη σε υπερτιμημένες ζώνες στους βραχυπρόθεσμους ταλαντωτές ενώ σε εβδομαδιαία διαγράμματα η εικόνα είναι ακόμα πιο πληθωρική. Μάλιστα σε περίοδο εβδομάδας ο Γενικός Δείκτης έχει υπερβεί τον κινητό μέσο των 200 εβδομάδων για πρώτη φορά μετά τον Οκτώβριο του 2013. Η συνθήκη των αυξημένων συναλλαγών ικανοποιήθηκε και η διάσπαση των 850 μονάδων ήρθε σε δύο χρόνους. Τα τεχνικά δεδομένα πλέον αρχίζουν και γίνονται πολύ αισιόδοξα καθώς ο μεσοπρόθεσμος ορίζοντας είναι ανοικτός μέχρι το επόμενο σημαντικό επίπεδο αντίστασης το οποίο έχει… τέσσερα ψηφία. Από την άλλη πλευρά οι όποιες διορθώσεις παρά τα συσσωρευμένα κέρδη από την αρχή της χρονιάς εξαντλούνται σε πλάγιες ή σχεδόν οριζόντιες κινήσεις με μέγιστη διάρκεια δύο συνεδριάσεων που δεν χαλάνε τα διαγράμματα αποφορτίζουν μερικώς την εικόνα και διατηρούν τα σήματα αγορών από τους κινητούς μέσους των 30 και 50 ημερών. Η ερχόμενη εβδομάδα διατηρεί κάποιες πιθανότητες διόρθωσης ωστόσο η έως τώρα  πορεία δείχνει ότι η εκτόνωση των πιέσεων από την κατοχύρωση κερδών είναι απόλυτα ελεγχόμενη. 

Την εβδομάδα που ξεκινάει είναι προγραμματισμένη η δημόσια προσφορά για το ομόλογο της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή (60.000 ομολογίες προς 1.000 ευρώ η μία) η οποία θα διεξαχθεί από την Δευτέρα 17 Ιουλίου έως την Τετάρτη 19 Ιουλίου. Την Πέμπτη 20 Ιουλίου θα διεξαχθεί η τακτική συνάντηση άσκησης νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ στην Φρανκφούρτη την οποία θα ακολουθήσει η καθιερωμένη συνέντευξη τύπου του διοικητή. Την Παρασκευή λήγουν οι σειρές παραγώγων για το μήνα Ιούλιο ενώ την ίδια ημέρα θα ανακοινωθεί η πιστοληπτική αξιολόγηση από τον οίκο S&P (Β-, Σταθερή προοπτική). Στις κυριότερες γενικές συνελεύσεις ξεχωρίζουν οι Καρέλιας (19/07) και ΔΕΗ (20/07) ενώ χωρίς το μέρισμα θα διαπραγματεύονται την επόμενη εβδομάδα οι ΟΛΠ ( €0,089 19/7) Entersoft (€0,13 20/7) και Φουρλής (€0,10 21/7).