Eurobank: Σε θετικό έδαφος η μεταβολή των καταθέσεων για πρώτη φορά από το 2013

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Τραπέζης της Ελλάδος (ΤτΕ), το σύνολο των καταθέσεων των κατοίκων εσωτερικού (γενική κυβέρνηση + ιδιωτικές επιχειρήσεις + νοικοκυριά) στα εγχώρια νομισματικά και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα (ΝΧΙ) διαμορφώθηκε στα €137,8 δις τον Δεκέμβριο 2017 καταγράφοντας μηνιαία πτώση της τάξης των -€796,4 εκατ. 
Η εν λόγω μεταβολή ήταν αποτέλεσμα της μείωσης των καταθέσεων της γενικής κυβέρνησης κατά -€3.274,5 εκατ. και της αύξησης των καταθέσεων των νοικοκυριών κατά €2.583,2 εκατ. (βλέπε Σχήμα 1). 

Το αντίστοιχο μέγεθος για τις ιδιωτικές επιχειρήσεις ήταν αρνητικό στα -€105,1 εκατ. 
Δύναται να υποστηριχθεί ότι η σχετικά υψηλή μηνιαία αύξηση των καταθέσεων των νοικοκυριών τον Δεκέμβριο 2017 οφείλεται εν μέρει σε συγκυριακούς παράγοντες όπως η καταβολή των αγροτικών ενισχύσεων (μέσω του ΟΠΕΚΕΠΕ), του κοινωνικού μερίσματος και του δώρου Χριστουγέννων. 
Ωστόσο είναι αναντίρρητα αποδεκτό ότι από το τέλος του 2ου τριμήνου 2017 και με εξαίρεση τον Νοέμβριο 2017 οι καταθέσεις των νοικοκυριών ακολουθούν σταθερή ανοδική πορεία. 
Τέλος, σε σύγκριση με τον Δεκέμβριο 2016 οι καταθέσεις των κατοίκων εσωτερικού σημείωσαν ενίσχυση της τάξης των €5.708,8 εκατ. ή 4,3% τον Δεκέμβριο 2017 (σύγκριση υπολοίπων τέλος περιόδου). 
Οι καταθέσεις της γενικής κυβέρνησης και του ιδιωτικού τομέα (ιδιωτικές επιχειρήσεις + νοικοκυριά) κινήθηκαν ανοδικά κατά €744,4 και €4.964,4 εκατ. αντίστοιχα (+€1.815,4 εκατ. ιδιωτικές επιχειρήσεις και +€3.149,0 εκατ. νοικοκυριά). 

Εστιάζοντας την προσοχή μας στο Σχήμα 2 παρατηρούμε ότι σε όρους υπολοίπων τέλος περιόδου, το 2017 αποτέλεσε το πρώτο έτος με θετική ετήσια μεταβολή για τις καταθέσεις του ιδιωτικού τομέα από το 2013. 
Πιο αναλυτικά, το σχετικό υπόλοιπο ανήλθε στα €126,3 από €121,4 δις το 2016 (+€4.964,4 εκατ. ή +4,1%). 
Σημειώνουμε ότι κατά τη διάρκεια των ετών 2014, 2015 και 2016 η σωρευτική μείωση των καταθέσεων του ιδιωτικού τομέα ήταν -€41,9 δις ή -25,6% (-€3,0 δις ή -1,8% το 2014, -€36,9 δις ή -23,0% το 2015 και -€2,0 δις ή -1,6% το 2016). Οι καταθέσεις των νοικοκυριών συρρικνώθηκαν κατά -€34,2 δις ή -25,4% (-€0,8 δις ή -0,6% το 2014, -€32,1 δις ή -23,9% το 2015 και -€1,4 δις ή -1,4% το 2016) και των ιδιωτικών επιχειρήσεων κατά -€7,6 δις ή -27,1% (-€2,2 δις ή -7,8% το 2014, -€4,9 δις ή -18,6% το 2015 και -€0,6 δις ή -2,7% το 2016).

Στην άλλη πλευρά του ισολογισμού των εγχώριων ΝΧΙ, δηλαδή των λογαριασμών που αφορούν τη χρηματοδότηση των κατοίκων εσωτερικού, τα στοιχεία είχαν ως εξής τον Δεκέμβριο 2017: το σχετικό υπόλοιπο διαμορφώθηκε στα €202,5 δις καταγράφοντας μηνιαία μείωση της τάξης των -€265,4 εκατ. 
Τα υπόλοιπα της χρηματοδότησης των νοικοκυριών, των ιδιωτικών επιχειρήσεων και των ΕΕΑΑΕ (ελεύθεροι επαγγελματίες, αγρότες και ατομικές επιχειρήσεις) κινήθηκαν πτωτικά κατά -777,8, -161,4 και -50,9 εκατ. αντίστοιχα. Αντιθέτως, το υπόλοιπο της χρηματοδότησης της γενικής κυβέρνησης σημείωσε αύξηση της τάξης των €724,6 εκατ. 
Σε σύγκριση με τον Δεκέμβριο 2016 το υπόλοιπο της χρηματοδότησης των κατοίκων εσωτερικού μειώθηκε κατά – 11.313,3 εκατ. ή -5,3%. Η εν λόγω μεταβολή προήλθε κατά 50,3% (-€5,695.0 εκατ.) από τον φορέα των ιδιωτικών επιχειρήσεων, 45,4% (-€5,137.6 εκατ.) από τα νοικοκυριά, 3,1% (-€355.9 εκατ.) από τους ΕΕΑΑΕ και 1,1% (-€161.4 εκατ.) από τη γενική κυβέρνηση.

Σε όρους ιδιωτικού τομέα, το υπόλοιπο της χρηματοδότησης διαμορφώθηκε στα €183,6 δις τον Δεκέμβριο 2017 παρουσιάζοντας ετήσια πτώση της τάξης των -€11,2 δις ή -5,7% (σύγκριση υπολοίπων τέλος περιόδου). 
Όπως παρουσιάζεται στο Σχήμα 3, το 2017 αποτέλεσε το 7ο συνεχές έτος με αρνητικό ρυθμό μεταβολής για το σύνολο της χρηματοδότησης του ιδιωτικού τομέα (σωρευτική απομόχλευση -73,9 δις ή -28,7%).
Επιπρόσθετα, τα 3 τελευταία χρόνια καταγράφηκε επιτάχυνση του ρυθμού πτώσης της χρηματοδότησης του ιδιωτικού τομέα. 
Πιο αναλυτικά από -2,7% το 2014 αυξήθηκε σε απόλυτους όρους στο – 3,6% το 2015, -4,5% το 2016 και -5,7% το 2017. 
Η βελτίωση του οικονομικού κλίματος, η μείωση της αβεβαιότητας και η ενίσχυση της αξιοπιστίας στην άσκηση οικονομικής πολιτικής αποτελούν σημαντικούς παράγοντες για την αύξηση του ρυθμού επιστροφής των καταθέσεων και την
παράλληλη ανάκαμψη του επιπέδου χρηματοδότησης της ελληνικής οικονομίας. 
Τους τελευταίους 6 μήνες παρατηρείται σχετική πρόοδος και στα 3 προαναφερθέντα πεδία. 
Ωστόσο απαιτείται χρόνος έτσι ώστε η ελληνική οικονομία να μεταβεί σε ένα νέο σημείο ισορροπίας με σταθερούς ρυθμούς αύξησης των καταθέσεων (σε πρώτη φάση μείωση του αποθησαυρισμού και σε δεύτερη φάση αύξηση του ρυθμού αποταμίευσης) και του επιπέδου χρηματοδότησης (ενίσχυση της ζήτησης κεφαλαίων εκ μέρους των ιδιωτικών επιχειρήσεων για τη χρηματοδότηση επενδυτικών δαπανών).
Σε υψηλό 38 μηνών ο δείκτης οικονομικού κλίματος τον Ιανουάριο 2018. 
Παραμένει η αρνητική απόκλιση σε σύγκριση με το αντίστοιχο μέγεθος στην Ευρωζώνη.
Ο δείκτης οικονομικού κλίματος διαμορφώθηκε στις 101,9 μονάδες δείκτη (ΜΔ) τον Ιανουάριο 2018 ενισχυμένος κατά 0,6 ΜΔ σε σύγκριση με τον Δεκέμβριο 2017 και κατά 6,6 ΜΔ σε σχέση με τον Ιανουάριο 2017. 
Όπως παρουσιάζεται στο Σχήμα 4, η τιμή του δείκτη οικονομικού κλίματος τον Ιανουάριο 2018 αποτελεί υψηλό 38 μηνών και αντικατοπτρίζει τη βελτίωση των προσδοκιών για την πορεία της ελληνικής οικονομίας. 
Ωστόσο η αρνητική απόκλιση σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη για το σύνολο της Ευρωζώνης (-12,8 ΜΔ) παραμένει σε επίπεδα παρόμοια με εκείνα των δύο τελευταίων ετών (μέσος όρος απόκλισης περιόδου Ιαν 2016 – Ιαν 2018: -13,2 ΜΔ).
Σε υψηλό 10 ετών ο δείκτης PMI για τον τομέα μεταποίησης στην Ελλάδα.
Ο δείκτης υπευθύνων προμηθειών της IHS Markit για τον τομέα μεταποίησης στην Ελλάδα ανήλθε στις 55,2 μονάδες δείκτη (ΜΔ) τον Ιανουάριο 2018 καταγράφοντας την υψηλότερη τιμή από τον Οκτώβριο 2007 (55,3 ΜΔ). 
Επιπρόσθετα, παρέμεινε σε επίπεδα άνω του σημείου μηδενικής μεταβολής των 50 ΜΔ για 8ο μήνα στη σειρά (βλέπε Σχήμα 5). Η συνεχής βελτίωση των επιχειρηματικών συνθηκών στον τομέα της μεταποίησης στην Ελλάδα (βάσει των τιμών του δείκτη PMI) σηματοδοτεί τον ενεργό ρόλο που αναμένεται να διαδραματίσει ο εν λόγω κλάδος στην προσπάθεια ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας.