Μετρημένες στα δάχτυλα των δύο χεριών είναι οι υποθέσεις στην Ευρώπη που παίρνουν έγκριση συγκέντρωσης με το επιχείρημα της προβληματικής επιχείρησης παρά το γεγονός ότι μπορεί να δημιουργούνται ζητήματα ανταγωνισμού.
_x000D_
Η περίπτωση της συγχώνευσης Aegean-Olympic Air το 2013, υπόθεση που κρίθηκε από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή Ανταγωνισμού, αφού πρώτα είχε απορριφθεί δύο χρόνια πριν, αποτελεί μια από τις περιπτώσεις που ο έλεγχος συγκέντρωσης έγινε υπό το πρίσμα της «προβληματικής επιχείρησης (failing firm defence).
_x000D_
_x000D_
Η υιοθέτηση του Failing Firm Defense (FFD) μια σπάνια περίπτωση για τον έλεγχο των συγχωνεύσεων στην ΕΕ με τις περιπτώσεις να μη φτάνουν σε διψήφιο αριθμό, μπορεί να αποτελέσει το «κλειδί» για μια κομβικής σημασίας εξαγορά, αυτή της Attica Group με την πολύπαθη ΑΝΕΚ.
_x000D_
Στις αρχές Αυγούστου η Επιτροπή Ανταγωνισμού θα εκδώσει την απόφασή της για την συγχώνευση της ΑΝΕΚ με την Attica Group.
_x000D_
_x000D_
_x000D_
Το περιθώριο «τρέχει» από τις 4 Μαΐου, που ο πρόεδρος της Επιτροπής Ανταγωνισμού, Ιωάννης Λιανός, με απόφασή του εκκίνησε τη διαδικασία της πλήρους διερεύνησης της συγκέντρωσης των δύο εταιρειών.
_x000D_
Τα προβλήματα στη λειτουργία του ανταγωνισμού
_x000D_
H διαδικασία αυτή, σύμφωνα με την ισχύουσα νομοθεσία δίνει τη δυνατότητα στις επιχειρήσεις να προσφέρουν δεσμεύσεις και να άρουν τις ανησυχίες και τις σοβαρές αμφιβολίες που έχει εκφράσει και εστιάζονται στο γεγονός ότι η νέα εταιρεία θα προκύψει μετά τη συγχώνευση θα αποκτήσει σημαντικά μερίδια αγοράς στις επηρεαζόμενες αγορές της μεταφοράς επιβατών, μεταφοράς οχημάτων και μεταφοράς φορτηγών, από τα οποία ενδεχομένως προκύπτουν:
_x000D_
-Επιπτώσεις μη συντονισμένης και συντονισμένης συμπεριφοράς σε δρομολόγια στα οποία δραστηριοποιούνται και οι δύο εταιρείες, ATTICA και ΑΝΕΚ.
_x000D_
-Πιθανές στρεβλώσεις στην αγορά παροχής υπηρεσιών θαλάσσιας μεταφοράς μέσω συμβάσεων ανάθεσης δημόσιας υπηρεσίας (διαγωνισμοί).
_x000D_
-Ενδεχόμενες επιπτώσεις κάθετων ή διαγώνιων σχέσεων στις προαναφερόμενες αγορές.
_x000D_
Τα τρία σενάρια
_x000D_
Η απόρριψη της συγκέντρωσης, αποτελεί μία απόφαση στην οποία μπορεί να καταλήξει η Επιτροπή Ανταγωνισμού κρίνοντας ότι η νέα οντότητα που θα δημιουργηθεί από τη συγχώνευση δημιούργει στρεβλώσεις, οι οποίες δεν μπορούν να αντιμετωπιστούν.
_x000D_
Ακόμη και στην περίπτωση του ελέγχου με βάση τις κατευθυντήριες οδηγίες της ΕΕ που δίνουν τη δυνατότητα έγκρισης συγκέντρωσης αν πρόκειται για διάσωση μιας εκ των δύο εταιρειών, μπορεί να μην πείσουν τα επιχειρήματα.
_x000D_
Στο δεύτερο σενάριο οι δύο επιχειρήσεις μπορούν να προχωρήσουν σε τροποποιήσεις στη συγκέντρωση, καθώς και στην ανάληψη δεσμεύσεων ώστε να μην προκαλούνται σοβαρές αμφιβολίες ως προς το συμβατό αυτής με τις απαιτήσεις λειτουργίας του ανταγωνισμού στις επί μέρους αγορές, στις οποίες αφορά, και τις οποίες θα πρέπει να κοινοποιήσουν άμεση στην Επιτροπή Ανταγωνισμού, όπου θα κληθούν σε ακρόαση. Στην κατεύθυνση είναι πιθανή η ανάληψη δεσμεύσεων όπως η υποχρέωση η νέα εταιρεία να αφήσει χώρο στους ανταγωνιστές είτε να μην αυξήσει τα εισιτήρια ή οποιαδήποτε δέσμευση χρειάζεται να προσφέρει για να άρει τις ανησυχίες της Επιτροπής.
_x000D_
Στο τρίτο σενάριο με την επίκληση του επιχειρήματος της προβληματικής εταιρείας, που συνεπάγεται στην πραγματικότητα, την έγκριση χωρίς όρους, η Attica Group και η ΑΝΕΚ θα πρέπει να πείσουν ότι ο μόνος τρόπος για να διασωθεί η δεύτερη είναι η συγχώνευση. Για να γίνει αποδεκτό το επιχείρημα της προβληματικής επιχείρησης, το οποίο θα πρέπει να επικαλεστεί η Attica Group θα πρέπει να συντρέχουν οι εξής τρεις προϋποθέσεις:
_x000D_
• Πρώτον η φερομένη ως προβληματική επιχείρηση θα αναγκασθεί στο εγγύς μέλλον να αποχωρήσει από την αγορά λόγω των οικονομικών δυσχερειών που αντιμετωπίζει, αν δεν εξαγορασθεί από άλλη επιχείρηση.
_x000D_
• Δεύτερον δεν υπάρχει άλλη εναλλακτική δυνατότητα εξαγοράς, λιγότερο επιβλαβής για τον ανταγωνισμό, εκτός από την κοινοποιηθείσα συγκέντρωση.
_x000D_
• Τρίτον, αν δεν πραγματοποιηθεί συγκέντρωση, η προβληματική επιχείρηση θα παύσει αναπόφευκτα να ασκεί τις δραστηριότητές της στην αγορά.
_x000D_
Οι δύο εταιρείες, στην περίπτωση αυτή θα πρέπει να υποβάλλουν σε σύντομο διάστημα όλες τις σχετικές πληροφορίες που είναι αναγκαίες για να αποδείξουν ότι πληρούνται τα τρία ανωτέρω κριτήρια και ότι η στρέβλωση της διάρθρωσης του ανταγωνισμού που έπεται της συγκέντρωσης δεν οφείλεται στην τελευταία.
_x000D_
Σε αυτήν την περίπτωση το τεκμήριο αυτό θα πρέπει να το επικαλεστεί η γνωστοποιούσα να το αποδείξει και η Επιτροπή να δεχτεί τους ισχυρισμούς σύμφωνα με τα οικονομικά κριτήρια και με βάση την οικονομική κατάσταση που βρίσκεται η ΑΝΕΚ και εφόσον ισχύει θα μπορούσε η συγκεκριμένη συγκέντρωση υπό αυτό το πρίσμα να εγκριθεί.
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ:
- Πάουελ (Fed): Οι δασμοί κάνουν αβέβαιες τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό και καθυστερούν την ανάπτυξη
- Fed: Άφησε αμετάβλητα για δεύτερη διαδοχική συνεδρίαση τα επιτόκια στο 4,25% με 4,5%
- Δημοσκόπηση Opinion Poll: Πτώση για ΝΔ στο 28,1%, δεύτερη η Κωνσταντοπούλου με 15,9%
- Ευρωπαϊκές αγορές: Με θετικό πρόσημο όλοι οι δείκτες, πλην Γερμανών
- ΟΑΚΑ: Η ΜΕΤΚΑ οριστικός ανάδοχος για στέγαστρο Καλατράβα και ποδηλατοδρόμιο
- ΟΠΑΠ: Στα 485,8 εκατ. ευρώ τα καθαρά κέρδη, αυξημένα κατά 19% και μέρισμα 1,4 ευρώ ανά μετοχή το 2024
- Κικίλιας με Τζιτζικώστα: «Η ευρωπαϊκή ναυτιλία πρέπει να πλησιάσει την εμπορική ανάπτυξη των ΗΠΑ και της Κίνας»
- ΥΠΕΝ: Εγκρίθηκαν από την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων 4 επενδυτικές προτάσεις 208 εκατ. ευρώ
Ακολουθήστε το financialreport.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
