Ένας χρόνος Reggeborgh στην ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Χειρότερα δε γίνεται!

Ήταν τέλη Ιανουαρίου του 2021 όταν η Reggeborgh του Ολλανδού Χένρι Χόλτερμαν ερχόταν με φόρα για να ελέγξει τον μεγάλο κατασκευαστικό όμιλο ΕΛΛΑΚΤΩΡ και να διορίσει  τα εκλεκτά μέλη της διοίκησης της εταιρείας. 

_x000D_

Ήταν 27 Ιανουαρίου 2021 όταν στην κρίσιμη ψηφοφορία για την αντικατάσταση του τότε διοικητικού συμβουλίου της διοίκησης Καλλιτσάντση το 61,14% των μετόχων που εκπροσωπήθηκαν στη συνέλευση υπερψήφισε την πρόταση της Reggeborgh για αλλαγή του Δ.Σ. έναντι 38,77% που την καταψήφισε. Στην ίδια γενική συνέλευση απορρίφθηκε το αίτημα της απελθούσας διοίκησης για αύξηση κεφαλαίου 50 εκατ. ευρώ.

_x000D_

Συμμετείχαν 158 μέτοχοι που εκπροσωπούσαν 163.949.448 κοινές ονομαστικές μετοχές επί συνόλου 214.272.003 μετοχών ήτοι ποσοστό 76,51% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου.

_x000D_

Η συνέλευση της 27^ης Ιανουαρίου 2021 ήταν συνέχεια της έκτακτης γενικής συνέλευσης της 7^ης Ιανουαρίου. Τη συνέλευση για αλλαγή διοίκησης είχαν ζητήσει εκτός από την Reggeborgh Invest B.V.,  ο Άγγελος Γιόκαρης και ο Χρήστος Παναγιωτόπουλος οι οποίοι ανταμείφθηκαν και ορίστηκαν σε διάφορες θέσεις (μεταξύ αυτών και στο διοικητικό συμβούλιο της «άτυχης» Αττικής Οδού).  

_x000D_

Οι εκλεκτοί της Reggeborgh στο διοικητικό συμβούλιο της ΕΛΛΚΑΤΩΡ ήταν οι εξής:

_x000D_

Γεώργιος Μυλωνογιάννης

_x000D_

Αριστείδης Ξενόφος (πρώην πρόεδρος ΤΑΙΠΕΔ)

_x000D_

Δημήτριος Κονδύλης

_x000D_

Κωνσταντίνος Τούμπουρος

_x000D_

Αθηνά Χατζηπέτρου (πρόεδρος και διευθύνουσα σύμβουλος της Αναπτυξιακής Τράπεζας)

_x000D_

Τα μέσα ενημέρωσης περιέγραφαν με κολακευτικά σχόλια την ανατροπή και πλαισίωναν με διθυράμβους την είσοδο του πανίσχυρου Ολλανδού μετόχου στην ΕΛΛΑΚΤΩΡ.

_x000D_

Ας θυμηθούμε ορισμένα σχόλια:

_x000D_

_x000D_
• «Σε νέα εποχή μπαίνει η Ελλάκτωρ».

_x000D_

• «Όπως τονίζουν κύκλοι της αγοράς, η εξέλιξη αυτή έχει τη δυναμική να απελευθερώσει την Ελλάκτωρ –και κυρίως το κατασκευαστικό της κομμάτι- από τα βαρίδια του παρελθόντος, ανοίγοντας το δρόμο για ανάπτυξη και κερδοφορία».

_x000D_

• «Η νέα Ελλάκτωρ φέρνει τεκτονικές αλλαγές ευρύτερα στην αγορά, καθώς μετατρέπεται σε έναν ακόμα πιο δυναμικό αλλά και εύρωστο «παίκτη» στη διεκδίκηση των μεγάλων έργων που φέρνει το Ταμείο Ανάκαμψης.»

_x000D_

• Δεν έλειψαν και οι υπερβολές: «…τραπεζικά στελέχη ήταν εξαιρετικά θετικά διακείμενα απέναντι στα νέα δεδομένα…»

_x000D_

_x000D_

Μέχρι και οι εφοπλιστές Δ. Μπάκος και Ι. Καϋμενάκης, που τότε έκαναν δειλά – δειλά την παρουσία ως μέτοχοι της ΕΛΛΑΚΤΩΡ ευχήθηκαν καλή επιτυχία στη νέα διοίκηση, σημειώνοντας με νόημα «θα παρακολουθούμε στενά και με ενδιαφέρον».

_x000D_

Επίσης τα μέσα ενημέρωσης αναφέρονταν στη  θετική αντιμετώπιση από την αγορά:

_x000D_

«Η αλλαγή σελίδας στην Ελλάκτωρ αντιμετωπίστηκε εξαιρετικά θετικά από την αγορά, τόσο σε επίπεδο χρηματιστηρίου όσο και μεταξύ των τραπεζών. «Στο ταμπλό του ΧΑΑ η μετοχή έκλεισε με άνοδο 3,87% στα 1,4780 ευρώ σε πείσμα της εξόχως αρνητικής συγκυρίας, καθώς ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε απώλειες της τάξης του 2,77%».

_x000D_

Πράγματι ο Γενικός Δείκτης έκλεισε εκείνη την ημέρα στις 743,49 μονάδες με πτώση -2,77%.

_x000D_

Μέχρι εδώ όλα καλά.

_x000D_

Από τότε οι μέτοχοι της εταιρείας και κυρίως οι νέοι που πίστεψαν σε μία εξαιρετική πορεία,  όχι μόνο διαψεύστηκαν οικτρά, αλλά αναγκάστηκαν να βάλουν και το χέρι βαθιά στην τσέπη.

_x000D_

Γιατί από εκεί και πέρα τα κατορθώματα της Reggeborgh και της διοίκησής της διαδέχονταν το ένα, το άλλο.

_x000D_

_x000D_
1. Ηταν παράλληλα και μέτοχος της ΓΕΚ – Τέρνα υποστηρίζοντας ότι δεν υπάρχει ζήτημα ανταγωνισμού.

_x000D_

2. Η ΕΛΛΑΚΤΩΡ υπό τη διοίκηση της Reggeborgh έχασε έναν από τους μεγαλύτερους διαγωνισμούς αυτόν της Εγνατίας Οδού, την ώρα που ο όμιλος είχε ήδη εργοτάξια καθώς είχε αναλάβει άλλες παράλληλες εργολαβίες. Συμπωματικά,  το διαγωνισμό της Εγνατίας Οδού τον κέρδισε η ΓΕΚ Τέρνα. Εκτός από αυτό τον διαγωνισμό η ΕΛΛΑΚΤΩΡ δεν κατέβηκε σε άλλους διαγωνισμούς, αφήνοντας ανοικτό το πεδίο στους ανταγωνιστές της.

_x000D_

3. Η Reggeborgh πούλησε τελικά τις μετοχές που είχε στη ΓΕΚ Τέρνα μετά από παρέμβαση της Επιτροπής Ανταγωνισμού, παρά τα όσα υποστήριζε, γιατί η παράλληλη ιδιότητα που είχε ως μεγαλύτερος μέτοχος σε δύο ανταγωνίστριες εταιρείες θεωρήθηκε ως κίνδυνος νόθευσης του ανταγωνισμού.

_x000D_

4. Η Reggeborgh άλλαξε τον διευθύνοντα σύμβουλο Αρη Ξενόφο δύο μήνες μετά την επιλογή του.

_x000D_

5. Επέλεξε νέο διευθύνοντα σύμβουλο τον Ευθύμιο Μπουλούτα, τον πρώην στενό συνεργάτη του Ανδρέα Βγενόπουλου στη Marfin που υπερχρεωμένη σχεδόν εξαφανίστηκε από τον επιχειρηματικό χάρτη, έχοντας καταδικαστικές αποφάσεις από εποπτικές αρχές για χειραγώγηση μετοχών και παραπλάνηση επενδυτικού κοινού.

_x000D_

6. Η Reggeborgh στελέχωσε τις βασικές εταιρείες με άτομα τα οποία διατηρούν σε προσωπικό επίπεδο ανταγωνιστικές και μη οικονομικές δραστηριότητες. Είναι οδυνηρό να μην ενοχλούνται οιμέτοχοι όταν δημοσίως διευθπυνων σύμβουλος θυγατρικής προωθεί τα προσωπικά οικονομικά του συμφέροντα. 

_x000D_

7. Παρά την παρουσία του πανίσχυρου μετόχου και της πρόθεσης αύξησης κεφαλαίου τον Ιούνιο του 2021, η Fitch Ratings υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα σε ‘B’ από ‘B+’, συνοδεύοντας την αξιολόγηση με αρνητικές προοπτικές.

_x000D_

8. Η Reggeborgh και οι φίλα προσκείμενοι μέτοχοι αποφάσισαν αύξηση κεφαλαίου (σωστά) 120 εκατ. ευρώ μεγαλύτερη από αυτή που πρότεινε η προηγούμενη διοίκηση γιατί πίστευαν ότι οι μέτοχοι που «παρακολουθούσαν στενά και με ενδιαφέρον τις κινήσεις τους», δηλαδή οι Μπάκος και Καϋμενάκης δεν έχουν λεφτά και δεν θα ακολουθήσουν. Ετσι, πίστευαν ότι θα σταματήσουν να μπλέκουν στα πόδια τους. Όμως έπεσαν έξω. Και ακολούθησαν την αύξηση κεφαλαίου και αύξησαν το ποσοστό συμμετοχή τους.

_x000D_

9. Παρά τη μεγάλη αύξηση κεφαλαίου και τη ρευστότητα που απέκτησε απέτυχε να αντικαταστήσει το κοστοβόρο ομόλογο των 670 εκατ. ευρώ που είχε λάβει η προηγούμενη διοίκηση (φέρει κουπόνι 6,375%) με νέο με χαμηλότερο κόστος εξυπηρέτησης, την ώρα που άλλες ελληνικές επιχειρήσεις ακόμα και μικρότερες δανείζονταν με επιτόκια κάτω από 3%. Τώρα αυτό το ομόλογο έχει τιμή 91,54 και απόδοση 10,06%, σύμφωνα με διάφορες πλατφόρμες, αφού την τελευταία εβδομάδα και μετά τα συμβάντα στην Αττική Οδό – η ΕΛΛΑΚΤΩΡ κατέχει το 65% της Αττικής Οδού – η τιμή του υπέστη σημαντική πτώση.

_x000D_

10. Η Reggeborgh ερευνάται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για τον τρόπο που πήρε τον έλεγχο της ΕΛΛΑΚΤΩΡ, σε συνεννόηση με άλλους μετόχους και εάν παραπλάνησε το επενδυτικό κοινό, παρακάμπτοντας την νομοθεσία περί δημοσίων προτάσεων.

_x000D_

_x000D_

10 +1. Η σταγόνα που ξεχείλισε το ποτήρι των αρνητικών συμβάντων είναι τα όσα συνέβησαν στην Αττική Οδό με τον εγκλωβισμό εκατοντάδων οδηγών και των συνεπιβατών τους λόγω της κακοκαιρίας στις 24 Ιανουαρίου 2022 στην Αττική.

Ένα γεγονός που ήδη ζημιώνει την εταιρεία (δέχτηκε να πληρώσει αποζημιώσεις 2.000 ευρώ ανά όχημα) και που οι συνέπειές του σε πλήρη έκταση είναι άγνωστες, τόσο σε ότι αφορά τις αποζημιώσεις όσο και ως προς τη μελλοντική εκμετάλλευση του αυτοκινητόδρομου, αφού μόλις λίγα 24ωρα πριν τα γεγονότα της Αττικής Οδού ξεκίνησε ο νέος διαγωνισμός παραχώρησης του αυτοκινητόδρομου με την έκδοση σχετικής προκήρυξης.

_x000D_

Ετσι όσοι πίστεψαν στη μαγική συνταγή της Reggeborgh και του management που επέλεξε, αισθάνονται και απογοητευμένοι και αδικημένοι.

_x000D_

Ακόμα πιο συγκεκριμένα στον ένα χρόνο Reggeborgh η τιμή της μετοχής της ΕΛΛΑΚΤΩΡ έχει υποχωρήσει 14,7% (κλείσιμο 1,26 ευρώ στις 28/1/2022 από 1,478 ευρώ στις 27/1/2021) ενώ την ίδια περίοδο ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών έχει ενισχυθεί 24,3%.

_x000D_

Την ίδια χρονική περίοδο η τιμή της μετοχής της ΓΕΚ Τέρνα έχει αυξηθεί 32,66%.

_x000D_

Όλο αυτό δεν το λες επιτυχία.