Ένα βήμα πιο κοντά

Με την ψυχολογία να μεταβάλλεται προς το καλύτερο και κάποιο φως να διαφαίνεται σε ότι αφορά το κλείσιμο της αξιολόγησης ο Μάρτιος κλείνει χρηματιστηριακά πολύ κοντά στα ψηλά έτους. Οι επενδυτές έδειξαν μεγαλύτερη προθυμία να αγοράσουν την προσδοκία του θετικού σεναρίου διακόπτοντας την πολύμηνη στάση αναμονής βελτιώνοντας τα επίπεδα διαπραγμάτευσης του Γενικού Δείκτη αυξάνοντας παράλληλα την αξία στις ημερήσιες συναλλαγές. Η εβδομάδα που κλείνει είναι η καλύτερη σε αξία συναλλαγών και εβδομαδιαία επίδοση για όλο το 2017. Αντίστοιχη εικόνα παρατηρήθηκε και στην αγορά ομολόγων καθώς η απόδοση του δεκαετούς τίτλου υποχώρησε προς τα επίπεδα (6,65%) που οριοθετούν την «ζώνη συμφωνίας». Ωστόσο σε επίπεδο γεγονότων υπάρχει ακόμα ασύμμετρη εικόνα γεγονός που προβληματίζει σε ότι αφορά την βιωσιμότητα της ανοδικής κίνησης εφόσον υπάρξει νέος κύκλος καθυστερήσεων.

Η εβδομάδα που πέρασε κατέδειξε με αριθμούς ότι η Αγορά διψάει για μια συμφωνία. Το πρώτο χαμένο τρίμηνο της χρονιάς θα φανεί στα νούμερα των τραπεζών καθώς ήδη οι τράπεζες επικοινωνούν στις τηλεδιασκέψεις των ετήσιων αποτελεσμάτων τους τις τάσεις του α’ τριμήνου. Η μείωση των καταθέσεων, η αύξηση των επισφαλειών και η απόκλιση από τις οργανικές εκτιμήσεις του 2017 είναι τα βασικά στοιχεία που χαρακτηρίζουν τις τάσεις που καταγράφονται στο ξεκίνημα της χρονιάς και που αποδίδονται αποκλειστικά στην καθυστέρηση του κλεισίματος της αξιολόγησης. Στο δεύτερο τρίμηνο που ξεκινάει η οικονομία θα χρειαστεί κάποιο χρόνο ανάκαμψης ακόμα και αν στο επόμενο άτυπο Eurogroup υπάρξει μια οριστική σύγκλιση. Αν και ο ωφέλιμος χρόνος είναι ακόμα αρκετός για να καλυφθεί μέρος από το χαμένο έδαφος, η χρήση ήδη βρίσκεται σε αρνητική αναθεώρηση με ότι αυτό συνεπάγεται για το δυνητικό περιθώριο που μπορεί να προσφέρει στο δείκτη ο κλάδος. 

Ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται τα όρια της ζώνης διαφυγής (670 μονάδες) από την πολύμηνη συσσώρευση τιμών έχοντας φτιάξει μια αισιόδοξη εικόνα δεικτών και διακυμάνσεων. Τα τρία λευκά κεριά στο ξεκίνημα της εβδομάδας και οι αυξανόμενοι συναλλακτικοί όγκοι συνοδεύτηκαν από ταυτόχρονα σήματα αγορών από MACDκαι τους κινητούς μέσους των 30 και 50 ημερών. Η αγοραστική συγχορδία είχε αποτέλεσμα, τα σώματα είχαν μικρή απόκλιση από τα υψηλά τους και οι διορθώσεις από την κατοχύρωση των γρήγορων κερδών έμειναν μέσα στις συνεδριάσεις σε μετριοπαθή επίπεδα. Οι ταλαντωτές ξεκόλλησαν από την ζώνη της ουδετερότητας και σταμάτησαν λίγο πριν τις υποτιμημένες ζώνες τιμών αφήνοντας ακόμα περιθώριο για κάτι παραπάνω. Η έξοδος από την συσσώρευση «κοιτάζει» επίπεδα 730 μονάδων ωστόσο η διόρθωση της Παρασκευής δεν πρέπει να δώσει συνέχεια κάτω από τις 650 μονάδες όπου όλα αναιρούνται και η τάση επιστρέφει πλέον στο γνωστό εύρος των 40 μονάδων στο οποίο κινείται από το Δεκέμβριο και μετά. 

Εκτός από το άτυπο Eurogroup της ερχόμενης εβδομάδας (7/4) οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων συνεχίζονται με την Μοτοδυναμική να δημοσιεύει την Δευτέρα 3 Απριλίου.  Λόγω των πολύ ειδικών συνθηκών την ερχόμενη Παρασκευή αναμένεται με πολύ ενδιαφέρον η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της ΔΕΗ πριν το άνοιγμα της συνεδρίασης καθώς και η τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές στην διάρκεια της ημέρας. Την Παρασκευή ανακοινώνουν ακόμα οι ΕΥΔΑΠ, Περσέας και τα Πλαστικά Θράκης ενώ την ίδια ημέρα η International Intercontinental θα πραγματοποιήσει την Τακτική Γενική Συνέλευση με θέμα εκτός των άλλων την διανομή μερίσματος 28 λεπτά ανά μετοχή. Τέλος επισημαίνεται ότι την ερχόμενη Τετάρτη θα πραγματοποιηθεί η καθιερωμένη δημοπρασία εντόκων γραμματίων 6μηνης διάρκειας.

 Μάνος Χατζηδάκης, Beta Securities