ΕΚΤ: Προχώρησε σε πέμπτη μείωση των επιτοκίων (0,25% ) από τον περασμένο Ιούνιο

Σε νέα μείωση επιτοκίων, την πέμπτη από τον περασμένο Ιούνιο, κατά 25 μονάδες βάσης προχώρησε η ΕΚΤ, επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις, παρά την άνοδο του πληθωρισμού στο 2,4% τον Δεκέμβριο από το 2,2% του Νοεμβρίου. Το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων διαμορφώθηκε σε 2,75% από 3%, αφενός λόγω της ισχνής ανάπτυξης στην ευρωζώνη τα τελευταία δύο χρόνια, αφετέρου υπό τον φόβο των δασμών που ενδέχεται να επιβάλει η κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μείωσε το κόστος δανεισμού τέσσερις φορές πέρυσι, ενώ οι αναλυτές προβλέπουν τρεις με τέσσερις μεταβολές και για το 2025, καθώς ο πληθωρισμός καταγράφει τη μεγαλύτερη άνοδό του εδώ και δεκαετίες.

Η ανάπτυξη στην ευρωζώνη παρέμεινε στάσιμη το τελευταίο τρίμηνο, λόγω της βιομηχανικής ύφεσης και της αδύναμης κατανάλωσης. Σύμφωνα με τη Eurostat, το εποχικά διορθωμένο ΑΕΠ παρέμεινε σταθερό στη ζώνη του ευρώ και αυξήθηκε κατά 0,1% στην ΕΕ σε όρους τριμήνου. Οι οικονομίες της Γερμανίας και της Γαλλίας συρρικνώθηκαν το ίδιο αυτό διάστημα και η Ιταλία επίσης παρέμεινε στάσιμη, με αποτέλεσμα η Ισπανία να είναι η μόνη από τις τέσσερις μεγάλες χώρες της περιοχής με θετικό ρυθμό ανάπτυξης.

Στο μέτωπο των ευρωπαϊκών εξαγωγών, η μελλοντική εμπορική πολιτική των Ηνωμένων Πολιτειών θα επηρεάσει το επόμενο διάστημα τις κινήσεις της ΕΚΤ. Σύμφωνα με τους FT, Ο Αμερικανός υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ εξετάζει σταδιακή αύξηση δασμών σε όλες τις εισαγωγές των ΗΠΑ, με αφετηρία ένα 2,5%. Αυτό θα οδηγούσε σε ακριβότερα προϊόντα από το εξωτερικό για τους Αμερικανούς. Μια τέτοια εξέλιξη θα πλήξει την κερδοφορία των εξαγωγικών επιχειρήσεων της Ευρώπης, ενώ η ΕΕ πιθανώς θα απαντήσει με αντίποινα.

ΕΚΤ: Η απόφαση για τη μείωση των επιτοκίων

Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να μειώσει τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης. Ειδικότερα, η απόφαση για τη μείωση του επιτοκίου διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων -το επιτόκιο μέσω του οποίου το Διοικητικό Συμβούλιο κατευθύνει τον προσανατολισμό της νομισματικής πολιτικής- βασίζεται στην επικαιροποιημένη εκτίμησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ισχύ της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.

Η διαδικασία αποπληθωρισμού βρίσκεται σε καλό δρόμο. Ο πληθωρισμός συνέχισε να εξελίσσεται σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις προβολές των εμπειρογνωμόνων και αναμένεται να επιστρέψει στο μεσοπρόθεσμο στόχο του 2% που έχει θέσει το Διοικητικό Συμβούλιο κατά τη διάρκεια του τρέχοντος έτους. Οι περισσότερες μετρήσεις του υποκείμενου πληθωρισμού υποδηλώνουν ότι ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί σε σταθερή βάση γύρω από τον στόχο. Ο εγχώριος πληθωρισμός παραμένει υψηλός, κυρίως επειδή οι μισθοί και οι τιμές σε ορισμένους τομείς εξακολουθούν να προσαρμόζονται με σημαντική καθυστέρηση στην προηγούμενη αύξηση του πληθωρισμού. Ωστόσο, η αύξηση των μισθών μετριάζεται όπως αναμενόταν και τα κέρδη αντισταθμίζουν εν μέρει τον αντίκτυπο στον πληθωρισμό.

Οι πρόσφατες μειώσεις των επιτοκίων από το Διοικητικό Συμβούλιο καθιστούν σταδιακά λιγότερο δαπανηρό τον νέο δανεισμό για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά. Ταυτόχρονα, οι συνθήκες χρηματοδότησης εξακολουθούν να είναι σφιχτές, επίσης επειδή η νομισματική πολιτική παραμένει περιοριστική και οι προηγούμενες αυξήσεις των επιτοκίων εξακολουθούν να μεταδίδονται στο απόθεμα πιστώσεων, με ορισμένα δάνεια που λήγουν να μετακυλίονται με υψηλότερα επιτόκια. Η οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει αντίξοες συνθήκες, αλλά η αύξηση των πραγματικών εισοδημάτων και η σταδιακή εξασθένιση των επιπτώσεων της περιοριστικής νομισματικής πολιτικής αναμένεται να στηρίξουν την ανάκαμψη της ζήτησης με την πάροδο του χρόνου.

Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι αποφασισμένο να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί διατηρήσιμα στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%. Θα ακολουθήσει μια προσέγγιση που θα εξαρτάται από τα δεδομένα και θα εφαρμόζεται ανά συνεδρίαση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής. Ειδικότερα, οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου για τα επιτόκια θα βασίζονται στην εκτίμησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών δεδομένων, της δυναμικής του υποκείμενου πληθωρισμού και της ισχύος της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για μια συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων.

Βασικά επιτόκια της ΕΚΤ

Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να μειώσει τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης. Συνεπώς, τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα μειωθούν σε 2,75%, 2,90% και 3,15% αντίστοιχα, με ισχύ από τις 5 Φεβρουαρίου 2025.

Πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων (APP) και πρόγραμμα αγοράς έκτακτης ανάγκης για πανδημία (PEPP)

Τα χαρτοφυλάκια του APP και του PEPP μειώνονται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τις πληρωμές κεφαλαίου από τους τίτλους που λήγουν.