Το περιβάλλον για τη διαχείριση των προβλημάτων που αντιμετωπίζουν οι υπερχρεωμένες επιχειρήσεις έχει βελτιωθεί δραστικά σε σχέση με το παρελθόν, πλην όμως αυτό δεν αποβαίνει πάντα προς όφελος των μετόχων των συγκεκριμένων εταιρειών.
_x000D_
Αυτό προκύπτει από την καθημερινή πρακτική, καθώς η πώληση μη εξυπηρετούμενων τραπεζικών δανείων σε funds τα οποία χειρίζονται τις υποθέσεις με μεγαλύτερη ταχύτητα και ευελιξία, σε συνδυασμό με τη μεγάλη ρευστότητα που χαρακτηρίζει το σύστημα διεθνώς, είναι σε θέση να προσφέρουν λύσεις σε όποιες επιχειρήσεις διαθέτουν κάποια συγκριτικά πλεονεκτήματα, ή έστω ορισμένα περιουσιακά στοιχεία προς αξιοποίηση.
_x000D_
Από την άλλη πλευρά, η διάσωση της δραστηριότητας μιας υπερχρεωμένης επιχείρησης δεν σηματοδοτεί πάντοτε και οφέλη για τους μετόχους της εταιρείας. Αυτό διαπιστώνουν συχνά κατά τα τελευταία χρόνια οι μέτοχοι μειοψηφίας εισηγμένων εταιρειών στο ΧΑ, καθώς οι λύσεις που υιοθετούνται για τη διάσωση των επιχειρήσεων και των θέσεων εργασίας, συνδυάζονται με μηδενισμό της αξίας των μετοχών τους.
_x000D_
Χαρακτηριστικό είναι το πρόσφατο εγχείρημα για την διάσωση της Μπουτάρης, μέσω του οποίου η γνωστή οινοποιία αποκτά μια «δεύτερη ευκαιρία» επιβίωσής της, απαλλαγμένη από το βραχνά της υπερχρέωσης. Αυτό όμως σχεδιάζεται να γίνει μέσα από νέο εταιρικό σχήμα διαφορετικών μετοχικών συμφερόντων. Τα ακίνητα της Μπουτάρης θα περάσουν στην Premia Properties, η δραστηριότητα θα μεταφερθεί σε νέο εταιρικό σχήμα συμφερόντων της οικογένειας Γεωργιάδη και οι μετοχές της εισηγμένης θα απαξιωθούν πλήρως.
_x000D_
Ανάλογη εξέλιξη είχαμε πρόσφατα και με τη βιομηχανία επίπλων Βαράγκης, όπου μετά από δικαστική απόφαση η δραστηριότητα της επιχείρησης θα περάσει σε εταιρεία συμφερόντων του κ. Μάριου Κυριάκου, ενώ η εισηγμένη -οι μετοχές της οποίας τέθηκε σε καθεστώς αναστολής διαπραγμάτευσης- θα πάρει το δρόμο της πτώχευσης.
_x000D_
Το ίδιο σχέδιο προβλέπεται να υλοποιηθεί και στην περίπτωση της Sato, στο βαθμό που θα γίνει δεκτό το σχετικό δικαστικό αίτημα που έχει υποβληθεί: Μεταφορά της δραστηριότητας σε νέα εταιρεία διαφορετικού ιδιοκτησιακού σχήματος και μετέπειτα πτώχευση της εισηγμένης.
_x000D_
Υπήρξαν βέβαια και άλλες περιπτώσεις, όπου οι επιχειρήσεις σώθηκαν με παράλληλο μηδενισμό της περιουσίας των μετόχων (πλειοψηφίας και μειοψηφίας), όπως για παράδειγμα αυτή της Creta Farms μετά την κόντρα μεταξύ των αδελφών Δομαζάκη.
_x000D_
Τα πράγματα, ωστόσο, δεν εξελίσσονται πάντα τόσο αρνητικά για τους μετόχους μειοψηφίας των υπερχρεωμένων εταιρειών. Για παράδειγμα στην περίπτωση της Premia Properties, οι μικροεπενδυτές είδαν μεν το ποσοστό τους να διαχέεται μετά από τρεις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, πλην όμως κατέχουν σήμερα (πολύ μικρότερο) ποσοστό σε μια πολλαπλάσιου μεγέθους και υγιή εταιρεία.
_x000D_
Θέμα λίγου χρόνου εκτιμάται ότι είναι και η δικαστική απόφαση που θα κρίνει την «επόμενη μέρα» της εταιρείας ηλεκτρικών συσκευών Γ.Ε. Δημητρίου. Στο βαθμό που η πρόταση εξυγίανσης γίνει δεκτή από το δικαστήριο, τότε η γνωστή χονδρεμπορική εταιρεία θα εξυγιανθεί πλήρως και θα περάσει κατά 95% στον όμιλο Quest, με το ποσοστό των σημερινών μετόχων να συρρικνώνεται στο 5%. Σε μια τέτοια περίπτωση, είτε η Γ.Ε. Δημητρίου παραμείνει στο ΧΑ, είτε όχι (κάτι που είναι και το πιθανότερο) οι μέτοχοι μειοψηφίας θα ανακτήσουν -με τον έναν ή τον άλλο τρόπο- τμήμα τουλάχιστον των χρημάτων που κατέβαλαν κατά το παρελθόν για την απόκτηση των τίτλων τους.
_x000D_
Αυτή την περίοδο, η διοίκηση της Yalco επεξεργάζεται σχέδιο διάσωσης μέσα από την πώληση της ακίνητης περιουσίας της, το οποίο δεν θα διαφοροποιεί την υπάρχουσα μετοχική σύνθεση. Στην τελική ευθεία επίσης φαίνεται να βρίσκονται οι διαπραγματεύσεις της Μπήτρος Συμμετοχών για την επίτευξη «κουρέματος» στις τραπεζικές της υποχρεώσεις, όπως είχε συμφωνηθεί προκειμένου να εκχωρήσει τη λειτουργική δραστηριότητα της θυγατρικής της Μπήτρος Μεταλλουργική στη ΣΙΔΜΑ.
_x000D_
Σύμφωνα με χρηματιστηριακούς τίτλους, εξελίξεις αναμένονται σε αρκετές υπερχρεωμένες εισηγμένες εταιρείες, το αποτέλεσμα των οποίων είναι αβέβαιο και ο κίνδυνος για τους μετόχους μειοψηφίας υπαρκτός.
_x000D_
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ:
- Intracom Properties: Μέσω της απορρόφησης από την Κλουκίνας – Λάππας, έμμεση εισαγωγή στο Χρηματιστήριο
- Ευρωπαϊκές αγορές: Έκλεισαν με ισχυρά κέρδη – Βουτιά 4,6% για την H&M
- Flexopack: Μειωμένα κατά 31,92% στα 5,62 εκατ. ευρώ τα καθαρά κέρδη το α΄εξάμηνο
- Καρέλιας: Στα 742 εκατ. ευρώ το θετικό καθαρό ταμείο
- ΕΚΤΕΡ: Προχωράει στην απορρόφηση της Ενεργειακός Κόμβος
- Ευρωσύμβουλοι: Ελαφρά μειωμένα τα κέρδη το α΄εξάμηνο στα 1,05 εκατ. ευρώ
- ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Αυξημένα 20,1% τα προσαρμοσμένα κέρδη για τους μετόχους με 65,7 εκατ. ευρώ το α΄εξάμηνο
- ΑΒΑΞ: Κέρδη 19,4 εκατ. ευρώ το α’ εξάμηνο
Ακολουθήστε το financialreport.gr στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
