Deutsche Bank: Φρέναρε το σερί υπεραπόδοσης στο ελληνικό χρηματιστήριο τον Μάιο

O Γενικός Δείκτης σταμάτησε την πορεία της υπεραπόδοσής του τον προηγούμενο μήνα, παρά τις υψηλές εισροές στη χθεσινή τελευταία ημέρα με το rebalancing του MSCI Greece.

Στη μηνιαία ανασκόπηση των αγορών της Deutsche Bank, αναδεικνύεται ωστόσο το δύσκολο περιβάλλον των αγορών αλλά και η συνέχιση της υπεραπόδοσης της εγχώριας αγοράς από τις αρχές του έτους.

Η καλύτερη πορεία του τους προηγούμενους μήνες, διατήρησαν την εγχώρια αγορά στις υψηλές θέσεις απόδοσης, μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων που παρακολουθεί η γερμανική τράπεζα.

Η μεγαλύτερη αλλαγή στις συνθήκες της αγοράς τον προηγούμενο μήνα ήταν η αλλαγή του «αφηγήματος» στους επενδυτές από τους κινδύνους του πληθωρισμού στους κινδύνους της ανάπτυξης, καθώς οι επενδυτές αντιμετώπισαν τη συνεχιζόμενη νομισματική σύσφιξη, τη συνεχιζόμενη στρατηγική μηδενικής Covid στην Κίνα, καθώς και την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.

Η DB εξηγεί ότι μετά από ένα πολύ κακό ξεκίνημα του έτους, ο Μάιος σηματοδότησε την πρώτη φορά μέχρι στιγμής το 2022 που η πλειοψηφία των μη νομισματικών περιουσιακών στοιχείων ήταν σε θετικό έδαφος.

Σε αυτό συνέβαλε ένας συνδυασμός παραγόντων, συμπεριλαμβανομένης της προοπτικής λιγότερων επιθετικών αυξήσεων από τη Fed, καθώς και η χαλάρωση των περιορισμών της Covid-19 στην Κίνα.

Ο κίνδυνος ύφεσης, ωστόσο, εξακολουθεί να υφίσταται και ο δείκτης S&P 500 μόλις γνώρισε τη μεγαλύτερη απώλεια σε ετήσια βάση μετά από 5 μήνες από το 1970.

Επιπλέον, 29 από τα 38 μη νομισματικά περιουσιακά στοιχεία που περιλαμβάνονται στο δείγμα της γερμανικής τράπεζας εξακολουθούν να καταγράφουν απώλειες από τις αρχές του έτους, η δεύτερη χειρότερη ετήσια επίδοση από το 2008.

Ποια περιουσιακά στοιχεία σημείωσαν τα μεγαλύτερα κέρδη τον Μάιο

Πετρέλαιο: Το αργό πετρέλαιο τύπου Brent με +12,3% κινήθηκε ανοδικά για έκτο συνεχόμενο μήνα, που είναι η μεγαλύτερη σειρά κερδών του από το 2011 και με την άνοδο αυτή επιστρέφει πάνω από τα 120 δολάρια/βαρέλι και πάλι. Το πετρέλαιο τύπου WTI ήταν υψηλότερα κατά +9,5%, επίσης υψηλά του μηνιαίου πίνακα κατάταξης. Οι μετοχικοί δείκτες DJ Stoxx Banks και ο δείκτης στην Πορτογαλία PSI ακολούθησαν σε κέρδη το πετρέλαιο.

Ομόλογα ΗΠΑ: Η προοπτική ενός λιγότερο επιθετικού κύκλου αυξήσεων από τη Fed αποδείχθηκε υποστηρικτική για τα αμερικανικά ομόλογα. Τα κρατικά ομόλογα (+0,03%) σημείωσαν την πρώτη μηνιαία άνοδο από τον Νοέμβριο πέρυσι, όταν εμφανίστηκαν οι ανησυχίες σχετικά με τη μετάλλαξη Όμικρον για πρώτη φορά. Η αμερικανική πιστωτική αγορά σημείωσε επίσης αξιοπρεπείς επιδόσεις, καθώς τόσο τα αμερικανικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας (IG) +0,9% όσο και τα υψηλής απόδοσης (HY) με +1,0% σημείωσαν τα πρώτα μηνιαία κέρδη τους μέχρι στιγμής φέτος.