Deutsche Bank: Δίνει «buy» και στις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες

Στις κορυφαίες της επιλογές από την περιφέρεια της ευρωζώνης τοποθετεί η Deutsche Bank τις τέσσερις ελληνικές τράπεζες, τονίζοντας ότι η Ελλάδα ξεχωρίζει και αναμένεται να συνεχίσει να ξεχωρίζει χάρη στις ισχυρές προοπτικές της οικονομίας, με ώθηση από το Ταμείο Ανάκαμψης και την ανοδική τροχιά των αξιολογήσεων από τους οίκους, ενώ η αύξηση του δανεισμού θα είναι η ισχυρότερη στην περιοχή, στηρίζοντας τον κλάδο.

Έτσι, δίνει σύσταση Buy και στις τέσσερις συστημικές τράπεζες, με τιμή-στόχο για την Alpha Bank στο 1,58 ευρώ, για την Πειραιώς στα 2,97 ευρώ, για την Eurobank στο 1,5 ευρώ και για την Εθνική στα 5,97 ευρώ.

Όπως σημειώνει η Deutsch Bank, ενώ η ανθεκτικότητα των ευρωπαϊκών οικονομιών ήταν καλύτερη από ό,τι αναμενόταν αρχικά, με τις περισσότερες χώρες της ΕΕ να έχουν ανακάμψει στα προ Covid επίπεδα ΑΕΠ (εκτός από την Ισπανία, που πιθανόν να κλείσει το χάσμα το β’ τρίμηνο), ο κίνδυνος υψηλού πληθωρισμού και οικονομικής επιδείνωσης λόγω των υψηλότερων επιτοκίων αναζωπύρωσε τους φόβους ότι οι χώρες της Νότιας Ευρώπης θα μπορούσαν να γίνουν και πάλι ο πιο αδύναμος κρίκος στην ΕΕ. Ο κρατικός κίνδυνος θεωρείται πιθανός αρνητικός παράγοντας για αυτές τις χώρες, και συνεπώς για τις τράπεζές τους.  

Η Deutsche Bank αξιολογεί τους παράγοντες που επηρεάζουν κάθε χώρα ξεχωριστά στη Νότια Ευρώπη και διαπιστώνει ότι η Ελλάδα φαίνεται πως θα συνεχίσει να ωφελείται περισσότερο όσον αφορά την οικονομική ώθηση που μεταφράζεται σε αύξηση των χορηγήσεων δανείων, ενώ η Πορτογαλία, η Ιταλία και ιδιαίτερα η Ισπανία θα έχουν μικρό όφελος. Συνεπώς, οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες θα επωφεληθούν περισσότερο, ενώ οι Banco BPM, Sabadell ή BCP είναι επίσης καλές επιλογές. 

Επιλέξτε τις ελληνικές τράπεζες

Πιο αναλυτικά, όπως επισημαίνει η Deutsche Bank, η Ελλάδα έχει υποστεί τη μεγαλύτερη απομόχλευση στην Ευρώπη για περισσότερο από μια δεκαετία, κυρίως λόγω της μείωσης των NPEs (που αντιπροσώπευαν κάποια στιγμή σχεδόν το ήμισυ των δανείων) και της έλλειψης ζήτησης. Αυτό παραμένει ένα ζήτημα στα στεγαστικά δάνεια, όπου οι μειώσεις παραμένουν σημαντικές (περίπου -4% ετησίως, γεγονός που οδήγησε σε μικρή στάθμιση επί του συνόλου των δανείων έναντι άλλων χωρών, τώρα κάτω από το 30% των δανείων προς τον ιδιωτικό τομέα). Ωστόσο, ο εταιρικός δανεισμός αυξάνεται πλέον με σχεδόν διψήφιο ρυθμό και η γερμανική τράπεζα αναμένει ότι θα συνεχιστεί έτσι, επιτρέποντας τα συνολικά δάνεια να βρίσκονται σε θετικό έδαφος σε ετήσια βάση (περίπου 3%). Συνολικά, οι πολύ καλές προοπτικές βασίζονται στην ανανέωση των επενδύσεων, με την αύξηση του ΑΕΠ να ξεπερνά κατά πολύ τον μέσο όρο της ΕΕ, με στήριξη και από τα κονδύλια της Ένωσης. 

Αν και η Deutsche Bank γενικότερα εκτιμά πως η ώθηση από τα κεφάλαια NGEU στους όγκους δανείων δεν θα είναι ουσιαστική στις περισσότερες περιπτώσεις, η Ελλάδα θα είναι ο κύριος δικαιούχος με διψήφια αύξηση του δανεισμού, με τον θετικό αντίκτυπο στην οικονομία της να στηρίζει την ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων, επηρεάζοντας έτσι το κόστος ρίσκου. Επιπλέον, κατά την άποψή της, οι τράπεζες με μεγαλύτερη εξάρτηση από τον εταιρικό δανεισμό θα ωφεληθούν περισσότερο.

Κατά συνέπεια, οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες Alpha Bank, Eurobank, Εθνική και Πειραιώς – είναι οι τράπεζες που θα πρέπει να επιλέξουν οι επενδυτές καθώς έχουν πλεονεκτήματα τόσο σε ό,τι αφορά τις προοπτικές της χώρας όσο και κλαδικά, καταλήγει η Deutsche Bank.