Credit Suisse: Εκτεθειμένες BlackRock, Natixis και άλλες 5 επενδυτικές εταιρείες – Ντόμινο καταρρεύσεων φοβάται η αγορά

Η BlackRock και άλλοι διαχειριστές επενδύσεων κατέχουν το 16% των μετοχών της Credit Suisse σε διάφορα ETF και αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζονται και τα οποία αγοράζονται από συνταξιοδοτικά ταμεία και άλλους συνταξιοδοτικούς λογαριασμούς.

Οι μετοχές του ελβετικού τραπεζικού κολοσσού έχουν υποχωρήσει έως και 10% από τότε που έχει εμπλακεί σε μια σειρά οικονομικών σκανδάλων.

Μια αρνητική έκβαση θα μπορούσε να έχει επιπτώσεις παρόμοιες με την πτώχευση της αμερικανικής τράπεζας Lehman Brothers τον Σεπτέμβριο του 2008.

Όταν η Lehman Brothers χρεοκόπησε, η κατάρρευσή της συνέβαλε σε μια από τις σοβαρότερες χρηματοπιστωτικές και οικονομικές κρίσεις μετά τη Μεγάλη Ύφεση.

Η BlackRock Advisors, η Harris Associates, η Litman Gregory Fund Advisors, η Natixis Advisors, η Massachusetts Mutual Life Insurance και η Brandes Investment Partners είναι οι 10 μεγαλύτεροι κάτοχοι της μετοχής μέσω ETF και αμοιβαίων κεφαλαίων και έχουν τη μεγαλύτερη έκθεση.

Επίσης, ιδιώτες επενδυτές και συνταξιοδοτικοί λογαριασμοί, συμπεριλαμβανομένων των λογαριασμών 401(k), κατέχουν μετοχές αυτών των ETF και αμοιβαίων κεφαλαίων που διαχειρίζονται επενδυτικοί σύμβουλοι.

Τα αμοιβαία κεφάλαια περιλαμβάνουν τα Blackrock Active Stock Master Portfolios, Daiwa Harris Global Selected Equity Fund, Oakmark Global Select Fund και iMGP International Fund

Θυμίζει Μεγάλη Ύφεση

Αρκετές επενδυτικές τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρείες κατέρρευσαν κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης, όταν τα στοιχήματά τους σε ενυπόθηκους τίτλους απέτυχαν.

Οι εικόνες του Σεπτεμβρίου του 2008 με τους υπαλλήλους της Lehman Brothers να εγκαταλείπουν την πρώην έδρα της στη Νέα Υόρκη με κουτιά στα χέρια είναι στο μυαλό πολλών.

Αν και η Lehman Brothers ήταν η πιο γνωστή επενδυτική τράπεζα κατά τη διάρκεια εκείνης της περιόδου, και άλλες τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρείες χρεοκόπησαν επίσης.

Ορισμένες εταιρείες αναδιαρθρώθηκαν και επιβίωσαν με την εξαγορά τους από κάποιον ανταγωνιστή.
Η Bear Stearns, μια άλλη επενδυτική τράπεζα, διασώθηκε όταν αγοράστηκε από την Bank of America.

Ο μεγαλύτερος ενυπόθηκος δανειστής στεγαστικών δανείων Countrywide χρεοκόπησε επίσης, ενώ ο μεγάλος δανειστής στεγαστικών δανείων Washington Mutual κατέρρευσε.

Η μεγάλη ασφαλιστική εταιρεία AIG χρειάστηκε να διασωθεί με απώλειες δισεκατομμυρίων.

Η εποχή της σοβαρότερης χρηματοπιστωτικής και οικονομικής κρίσης μετά τη Μεγάλη Ύφεση θα μπορούσε να έχει επανέλθει και πάλι στην επιφάνεια, καθώς η Credit Suisse βρίσκεται υπό τεράστια πίεση.

Δεν ηρέμησαν την αγορά οι διαβεβαιώσεις Κόρνερ

Τα σχόλια του διευθύνοντος συμβούλου Ούλριχ Κόρνερ σε σημείωμα προς το προσωπικό της Credit Suisse στις 30 Σεπτεμβρίου δεν ηρέμησαν τους επενδυτές.

Είπε ότι “έγιναν πολλές ανακριβείς δηλώσεις” στα μέσα μαζικής ενημέρωσης σχετικά με την κατάσταση της τράπεζας.

Οι μετοχές της Credit Suisse έχουν υποχωρήσει κατά 58% φέτος. Η Credit Suisse έχει αντιμετωπίσει αρκετές οικονομικές δυσκολίες, συμπεριλαμβανομένης μιας τεράστιας απώλειας ύψους 5,1 δισ. δολαρίων από τον πελάτη της, την Archegos Capital Management το 2021.

Το κόστος ασφάλισης των ομολόγων της τράπεζας από την αθέτηση πληρωμών αυξήθηκε τουλάχιστον 15% την περασμένη εβδομάδα, επίπεδα που δεν έχουν εμφανιστεί από το 2009, μετά την οικονομική κρίση, γνωστή και ως Μεγάλη Ύφεση.

Η τιμή της μετοχής σε σχέση με την υγεία της εταιρείας

Ο Κόρνερ τους διαβεβαίωσε ότι η τιμή της μετοχής δεν αντικατοπτρίζει την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης.

“Πιστεύω ότι δεν συγχέετε την καθημερινή απόδοση της τιμής της μετοχής μας με την ισχυρή κεφαλαιακή βάση και τη θέση ρευστότητας της τράπεζας”, είπε.
“Βρισκόμαστε στη διαδικασία αναδιαμόρφωσης της Credit Suisse για ένα μακροπρόθεσμο, βιώσιμο μέλλον – με σημαντικές δυνατότητες δημιουργίας αξίας”, πρόσθεσε ο Κόρνερ.

“Είμαι βέβαιος ότι έχουμε ό,τι χρειάζεται για να πετύχουμε”.

Η Credit Suisse είναι μια καθολική τράπεζα, η οποία προσφέρει παραδοσιακές υπηρεσίες και προϊόντα στους καταναλωτές, κυρίως στην Ελβετία.

Όμως, το ίδρυμα είναι γνωστό παγκοσμίως για τις δραστηριότητες επενδυτικής τραπεζικής – συναλλαγές, συμφωνίες όπως συγχωνεύσεις και εξαγορές, ομόλογα, τίτλοι κ.λπ. – και τις δραστηριότητες διαχείρισης περιουσίας.

Ο επενδυτικός βραχίονας είναι αυτός που έβαλε την τράπεζα σε αυτές τις δυσκολίες, αν και αποτελούσε, για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα, μία από τις μεγάλες πηγές εσόδων και κερδών για την Credit Suisse.

Τα σκάνδαλα: Greensill, Archegos

Πράγματι, τα λάθη της επενδυτικής τράπεζας έχουν βυθίσει την Credit Suisse σε πολλά διαδοχικά σκάνδαλα τα τελευταία χρόνια, αναζωπυρώνοντας τις εικασίες για χρεοκοπία της ή για συγχώνευσή της με την ανταγωνίστριά της UBS.

Δύο σκάνδαλα συνέβησαν σχεδόν το ένα μετά το άλλο το 2021 και προκάλεσαν ζημίες πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων στην τράπεζα.
Το πρώτο είναι η πτώχευση της Greensill.

Η βρετανική εταιρεία ιδρύθηκε το 2011 και είναι δανειστής αλυσίδας εφοδιασμού και απαιτήσεων, που ειδικεύεται στο δανεισμό χρημάτων σε εταιρείες, ώστε να μπορούν να πληρώνουν τους προμηθευτές τους.
Στη συνέχεια ομαδοποιεί τα χρέη των εταιρειών αυτών σε χρηματοοικονομικούς τίτλους τους οποίους μεταπωλεί σε επενδυτές.

Ο χάρτινος πύργος άρχισε να καταρρέει όταν οι επενδυτές αυτοί, συμπεριλαμβανομένης της Credit Suisse, είχαν αμφιβολίες για την πραγματική αξία των χρεών και εγκατέλειψαν την Greensill, η οποία στη συνέχεια υπέβαλε αίτηση πτώχευσης τον Μάρτιο του 2021.

Η Credit Suisse επένδυσε 10 δισεκατομμύρια δολάρια των πελατών της σε προϊόντα της Greensill.
Το δεύτερο σκάνδαλο την άνοιξη του 2021 αφορούσε το Archegos Capital Management.

Ο Μπίλλ Χουάνγκ είναι νοτιοκορεάτης επενδυτής με έδρα τη Νέα Υόρκη.
Η Tiger Asia, μια εταιρεία την οποία χρηματοδότησε τη δεκαετία του 2000, υπέστη μεγάλη πίεση το 2012 λόγω καταγγελιών για εμπιστευτικές συναλλαγές.

Ο Χουάνγκ αναβίωσε σταδιακά την Tiger Asia, η οποία μετατράπηκε σε Archegos. Ενώ η εταιρεία του θα διαχειριζόταν 10 δισεκατομμύρια δολάρια, ο Χουάνγκ έπεισε τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Credit Suisse, να του δανείσουν 30 δισεκατομμύρια δολάρια για να επενδύσει περισσότερα. Το 2020, επένδυσε σε μεγάλο βαθμό στη ViacomCBS, η οποία είδε την αξία των μετοχών της να εκτοξεύεται.

27 Οκτωβρίου: D-DAY

Στις αρχές του 2021, η Credit Suisse ζήτησε από την Archegos να καταθέσει ενημερώσεις για τα κεφάλαια της.

Ο Χουάνγκ υποσχέθηκε να μειώσει τους κινδύνους.
Αλλά τον Μάρτιο του 2021, οι μετοχές της ViacomCBS κατέρρευσαν και οι τράπεζες ζήτησαν από την Archegos να καλύψει τις απώλειες, κάτι που δεν ήταν πλέον σε θέση να κάνει.

Ως αποτέλεσμα, η εταιρεία του Χουάνγκ χρεοκόπησε.

“Η έρευνα διαπίστωσε αδυναμία αποτελεσματικής διαχείρισης των κινδύνων στην επιχείρηση Prime Services της επενδυτικής τράπεζας τόσο από την πρώτη όσο και από τη δεύτερη γραμμή άμυνας, καθώς και έλλειψη της κλιμακωτής ανάληψης κινδύνων”, κατέληξε η ανεξάρτητη έρευνα που διέταξε η Credit Suisse.

“Στην ίδια δραστηριότητα, διαπιστώθηκε επίσης αδυναμία ελέγχου των υπερβάσεων των ορίων και στις δύο γραμμές άμυνας ως αποτέλεσμα της ανεπαρκούς εκπλήρωσης των εποπτικών αρμοδιοτήτων στην Επενδυτική Τράπεζα και στον τομέα των κινδύνων, καθώς και της έλλειψης ιεράρχησης των στρατηγικών μετριασμού και βελτίωσης του κινδύνου (όπως το δυναμικό περιθώριο)”.

Για να αποφύγει την υποβολή αίτησης πτώχευσης, η Credit Suisse υποσχέθηκε να παρουσιάσει ένα στρατηγικό σχέδιο στις 27 Οκτωβρίου. Αυτό θα πρέπει να περιλαμβάνει την εκποίηση των δραστηριοτήτων επενδυτικής τραπεζικής, το μαύρο πρόβατο δηλαδή όλου του ομίλου.

Η τράπεζα “βρίσκεται σε καλό δρόμο για την ολοκλήρωση της στρατηγικής της αναθεώρηση, συμπεριλαμβανομένων των πιθανών εκποιήσεων και πωλήσεων περιουσιακών στοιχείων”, ανέφερε στις 26 Σεπτεμβρίου.

Η επιβίωση απαιτεί την επανεστίαση στη διαχείριση πλούτου, λένε πηγές του κλάδου.

Στο στόχαστρο των ρυθμιστικών αρχών 

Η ελβετική τράπεζα Credit Suisse Group AG είδε την τιμή των μετοχών της να ολισθαίνει κατά 11,5%, ενώ τα ομόλογά της κατέγραψαν χθες, χαμηλά επίπεδα ρεκόρ στην απόδοση τους, πριν ανακτήσουν μέρος των απωλειών, μετά τις ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με την ικανότητά του αναφερόμενου χρηματοπιστωτικού οργανισμού να αναδιοργανώσει τις δραστηριότητες του χωρίς την αναζήτηση οικονομικών κεφαλαίων.

Μεγαλύτερη ανησυχία των αγορών είναι πιθανό ότι θα ενισχύσει τους φόβους των επενδυτών, όπως δηλώνουν οι ίδιοι. Κατά το τελευταίο χρονικό διάστημα, οι χρηματοοικονομικές αγορές είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες, καθώς η ταχεία αύξηση των επιτοκίων, η ασυμβατότητα υλοποίησης πολιτικών επιλογών, οι φόβοι για οικονομική ύφεση, αλλά και πόλεμος στην Ουκρανία προκαλούν εκνευρισμό στους επενδυτές.