Citigroup: Η τουρκική λίρα φρενάρει τις μεγάλες εισροές χαρτοφυλακίου

H ισχύς της τουρκικής λίρας μπορεί να συγκρατεί τις μεγάλες εισροές χαρτοφυλακίου ακόμη και μετά από μια στροφή ορόσημο σε ορθόδοξες νομισματικές πολιτικές που επιδοκιμάστηκαν από τους επενδυτές, σύμφωνα με ανώτερο στέλεχος της Citigroup Inc.

Ενώ οι επενδυτές σταθερού εισοδήματος είναι θετικοί για την Τουρκία, οι εισροές δεν έχουν αγγίξει τα επίπεδα που θα περίμενε η τράπεζα, δήλωσε ο Omar Hafeez, επικεφαλής του δανειστή για τη Βόρεια Αφρική, το Λεβάντε και την Κεντρική Ασία. Ένας λόγος μπορεί να είναι ότι «το νόμισμα δεν έχει κινηθεί στον βαθμό που θα έπρεπε, σε αντίθεση με αυτό που συνέβη στην Αίγυπτο», είπε σε συνέντευξή του στο Ντουμπάι.

Η αιγυπτιακή λίρα υποχώρησε σχεδόν 40% έναντι του δολαρίου τον Μάρτιο, καθώς οι αρχές ενέκρινε μια πολυαναμενόμενη υποτίμηση, βοηθώντας στην εξασφάλιση ενός διευρυμένου προγράμματος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου για την ταραγμένη οικονομία. Στην Τουρκία, εν τω μεταξύ, η λίρα έχει υποχωρήσει 13,6% σε ετήσια βάση. Αυτό τα καθιστά, αντίστοιχα, τα τέταρτα και έβδομα νομίσματα με τη χειρότερη απόδοση στον κόσμο το 2024, σύμφωνα με στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από το Bloomberg.

Ωστόσο, η οικονομική διοίκηση της Τουρκίας έχει ακολουθήσει μια πολιτική «πραγματικής» ανατίμησης της λίρας ως μέρος της στρατηγικής της για την καταπολέμηση του πληθωρισμού, που σημαίνει ουσιαστικά διατήρηση των μηνιαίων απωλειών στη λίρα μετά από μηνιαίο πληθωρισμό. Προς το παρόν, οι αξιωματούχοι δεν έχουν δώσει καμία ένδειξη ότι έρχεται, ούτε επιθυμείται μια αλλαγή σε αυτή την πολιτική.

Η Τουρκία και η Αίγυπτος – που πρόσφατα ξεπέρασαν μια πολυετή πολιτική κόντρα και δεσμεύονται για στενότερους οικονομικούς δεσμούς – ήταν από τις καλύτερες συναλλαγές για επενδυτές στην περιοχή της Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και της Αφρικής φέτος. Ένα τουρκικό χαρτονόμισμα που αναπροσαρμόζεται στο επιτόκιο πολιτικής της κεντρικής τράπεζας προσφέρει μία από τις υψηλότερες αποδόσεις στον κόσμο στο 50%, ενώ τα αιγυπτιακά γραμμάτια του Δημοσίου παρέχουν πάνω από 20%.

Η Τουρκία έχει προσελκύσει εισροές άνω των 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε τοπικά ομόλογα, πολύ λιγότερο από ό,τι προέβλεπαν, αφού η χώρα εγκατέλειψε χρόνια ασυνήθιστων νομισματικών πρακτικών που περιελάμβαναν μείωση των επιτοκίων για να προσπαθήσει να επιβραδύνει τον πληθωρισμό. Έκτοτε, ένας συνδυασμός υψηλών επιτοκίων και προβλέψιμου νομίσματος έχουν καταστήσει την Τουρκία ένα ασυνήθιστα ασφαλές στοίχημα για τους εμπόρους που δανείζονται όπου τα επιτόκια είναι χαμηλά και επιδιώκουν να δουλέψουν χρήματα εκεί όπου οι αποδόσεις είναι υψηλότερες.

Οι τοπικές εκλογές τον Μάρτιο θεωρήθηκαν «ένα καλό τεστ για τη νέα ορθόδοξη πολιτική», είπε ο Hafeez. Το ότι η Τουρκία δεν αντέστρεψε την πορεία της πριν από μια σημαντική ψηφοφορία σημαίνει ότι «το επίπεδο εμπιστοσύνης των επενδυτών έχει ανέβει πολύ υψηλότερα», είπε.