Χωρίς χρονοδιάγραμμα λύσης

Τα νέα από το Eurogroup της Πέμπτης ακύρωσαν κάθε διάθεση συνέχισης της δειλής προσπάθειας απεγκλωβισμού της Αγοράς από το στενό εύρος διακύμανσης των πρώτων εβδομάδων του Ιανουαρίου. Το χειρότερο είναι ότι πλέον οι προσδοκίες δεν ακουμπάνε σε κάποια ημερομηνία ορόσημο καθώς ακόμα και το ενδεχόμενο ολοκλήρωσης της αξιολόγησης στο επόμενο Eurogroup (20 Φεβρουαρίου) φαίνεται να απομακρύνεται. Η χρυσή τομή μεταξύ της ελληνικής πλευράς και των θεσμών για τα «προληπτικά μέτρα» και το ύψος και την διάρκεια των πρωτογενών πλεονασμάτων μετά το 2018 φαίνεται να απέχει πολύ αυξάνοντας έτσι το βαθμό αβεβαιότητας των επενδυτών. Τράπεζες και ομόλογα βρέθηκαν στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων καθώς οι προσδοκίες ακόμα και για τον ορισμό της ημερομηνίας επιστροφής των τεχνικών κλιμακίων αναθεωρήθηκαν και μάλιστα στην χειρότερη δυνατή εκδοχή: Η μη ύπαρξη χρονοδιαγράμματος σε συνάρτηση με τα πολιτικά γεγονότα που ακολουθούν στην Ευρώπη καθιστούν όχι μόνο επείγουσα αλλά και ιδιαίτερα δύσκολη την διαδικασία του κλεισίματος της αξιολόγησης έχοντας παράλληλα και μια ανεπίσημη δυσμενή αξιολόγηση βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους. Η διατύπωση των προβληματισμών του ΔΝΤ εφόσον αποκτήσει επίσημη έκφρασηουσιαστικά θέτει εκτός την συμμετοχή του από το πρόγραμμα βάζοντας ένα ακόμα εμπόδιο στην πορεία της διαπραγμάτευσης με τους Ευρωπαίους. 

Μοιραία η Αγορά πλέον συζητά σενάρια τα οποία αφορούν και τις πολιτικές εξελίξεις στην Ελλάδα. Η καθυστέρηση ωστόσο έχει ημερομηνία λήξης η οποία δεν μπορεί να επεκταθεί πέραν του Απριλίου. Αν υποτεθεί ότι τα κέρδη της Τράπεζας της Ελλάδος (1,1 δις ευρώ περίπου) θα χρηματοδοτήσουν την λήξη των ομολόγων του Φεβρουαρίου (1,6 δις ευρώ) οι λήξεις του Απριλίου φαίνεται ότι θα έχουν μια πιο οριστική σημασία. Η Ελλάδα θα πρέπει να πληρώσει 1,5 δις ευρώ σε διάφορες λήξεις ομολόγων ως τις 20 Απριλίου σε περίοδο όπου οι τουριστικές εισροές και τα έσοδα από την φορολογία δεν είναι ικανά να υποστηρίξουν ολοσχερώς τις δανειακές ανάγκες του κράτους. Επομένως οδεύοντας προς το Μάρτιο χωρίς την 2^η αξιολόγηση τα σενάρια προσφυγής στις κάλπες θα αρχίσουν να αποκτούν πιο ρεαλιστικές πιθανότητες. Από την άλλη πλευρά στο πρόσφατο παρελθόν έχει διαπιστωθεί ότι ο χρόνος μπορεί να συμπιεστεί σημαντικά αν χρειαστεί να περάσει κάποιο κομβικό νομοσχέδιο διατηρώντας έτσι κάποιες ελπίδες για μια λύση που θα οδηγούσε στο «οκ» των δανειστών. Είτε με τον ένα είτε με τον άλλο τρόπο η χρηματιστηριακή αγορά δεν έχει στην παρούσα φάση  λόγους να κινηθεί ανοδικά, θα χρειαστεί πλέον ένα νέο σινιάλο από νέα που θα διαμορφώσουν ένα οδικό χάρτη προγραμματισμένων και κυρίως χρονικά προσδιορισμένων γεγονότων. 

Τεχνικά η εβδομάδα έβγαλε μεν διακύμανση συσσώρευσης ήταν ωστόσο αποτέλεσμα της συνεδρίασης της Παρασκευής που αναίρεσε τα τέσσερα θετικά κλεισίματα που είχαν προηγηθεί καταγράφοντας έως και νέα χαμηλότερη τιμή έτους για τον Γενικό Δείκτη. Η τεχνική εικόνα υπαγορεύει συνέχιση της πτωτικής κίνησης προς την επόμενη ζώνη στήριξης μεταξύ 620 – 600 μονάδων καθώς οι ταλαντωτές βρίσκονται ακόμα σε ουδέτερες ζώνες τιμών. Τα ωριαία διαγράμματα – και ειδικά των τραπεζών- έχουν υποστεί ισχυρή πίεση που πιθανότατα να φρενάρει την ταχύτητα της πτώσης κάτω από τις 635 μονάδες. Τα συναλλακτικά δεδομένα έδειξαν αφύπνιση κωδικών, ακολουθώντας την τάση γεγονός που ενισχύει την άποψη μας για συνέχιση της πτωτικής πορείαςκατά την ερχόμενη εβδομάδα. Όπως και να έχει η ιδιαιτερότητα της εσωτερικής συγκυρίας επιβάλει στενή επαφή με την οθόνη καθώς η αφύπνιση περισσότερων κωδικών ενδέχεται να αυξήσει και το εύρος της μεταβλητότητας της Αγοράς.  

Σε Αμερική και Ευρώπη οι δημοσιεύσεις των αποτελεσμάτων τετάρτου τριμήνου συνεχίζονται με εντονότερο ρυθμό με κυριότερες ανακοινώσεις αυτές των Ansaldo, Bankia, (30/1) Apple, Exxon Mobil, Fujitsu, Nippon, Nomura, Pfizer, Xerox, (31/1) Facebook, Siemens, Electrolux (1/2) AstraZeneca, Amazon, Daimler, DeutscheBank, Merck, Philllip Morris, Toyota (2/2) και Banco PopularEspanol , Metro (3/2). Την Δευτέρα θα ανακοινωθούν από την Ελληνική Στατιστική Αρχή οι Λιανικές πωλήσεις Νοεμβρίου, την Τρίτη 31 Ιανουαρίου θα πραγματοποιηθεί η δεύτερη δημοπρασία ηλεκτρικού δυναμικού συνολικού ύψους 145MW, την Τετάρτη 1^η Φεβρουαρίου θα διεξαχθεί η τακτική δημοπρασία εντόκων γραμματίων 26 εβδομάδων ενώ την ίδια ημέρα θα ανακοινωθεί το ύψος χρηματοδότησης των Ελληνικών τραπεζών από τον Έκτακτο Μηχανισμό Ρευστότητας (ELA). Τέλος την Παρασκευή θα ανακοινωθεί από την Τράπεζα της Ελλάδος το ύψος των επιτοκίων για το μήνα Δεκέμβριο.