Bloomberg: Οι οικονομολόγοι βλέπουν μείωση επιτοκίων από την Fed τον Σεπτέμβριο

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) είναι πιθανό να σηματοδοτήσει την επόμενη εβδομάδα τα σχέδιά της να μειώσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με οικονομολόγους που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg News, μια κίνηση που, όπως λένε, θα δώσει το έναυσμα για μειώσεις κάθε τρίμηνο έως το 2025.

Σχεδόν τα τρία τέταρτα των ερωτηθέντων λένε ότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα θα χρησιμοποιήσει τη συνεδρίαση της 30ης-31ης Ιουλίου για να θέσει τις βάσεις για μια μείωση κατά ένα τέταρτο της μονάδας στην επόμενη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου. Είναι διχασμένοι, ωστόσο, σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα το κάνουν αυτό.

Οι μισοί από τους ερωτηθέντες βλέπουν ότι οι αξιωματούχοι σηματοδοτούν την επερχόμενη κίνηση τόσο με τη δήλωση πολιτικής όσο και με τη συνέντευξη Τύπου του προέδρου της Fed Τζερόμ Πάουελ 30 λεπτά αργότερα, αλλά άλλοι προβλέπουν ότι η Fed θα χρησιμοποιήσει τη μία ή την άλλη μέθοδο. Όλοι οι ερωτηθέντες αναμένουν ότι η Fed θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα άνω των δύο δεκαετιών στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας.

Η έρευνα σε 47 οικονομολόγους διεξήχθη στις 22-24 Ιουλίου, μετά την απόσυρση του προέδρου Τζο Μπάιντεν από τις προεδρικές εκλογές.

Τις τελευταίες εβδομάδες, οι αξιωματούχοι της Fed με επικεφαλής τον Πάουελ δήλωσαν ότι η αγορά εργασίας έχει έρθει σε ισορροπία και ότι ο πληθωρισμός έχει αρχίσει και πάλι να πέφτει προς τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας, γεγονός που υποδηλώνει ότι βλέπουν μια αυξανόμενη περίπτωση για μείωση του κόστους δανεισμού. Δίνουν πλέον έμφαση στον στόχο της κεντρικής τράπεζας για μέγιστη απασχόληση καθώς και σταθερές τιμές όταν αποφασίζουν για την πολιτική.

«Πιστεύω ότι πλησιάζουμε όλο και περισσότερο στη στιγμή που δικαιολογείται η μείωση του επιτοκίου πολιτικής», δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ο διοικητής της Fed Κρίστοφερ Γουόλερ. Ο πρόεδρος της Fed του Σικάγο Όσταν Ντιν Γκούλσμπι προειδοποίησε ότι η νομισματική πολιτική έχει γίνει όλο και πιο περιοριστική με τον πληθωρισμό να μειώνεται, ενώ «η οικονομία δεν υπερθερμαίνεται».

Σχεδόν τα δύο τρίτα των παρατηρητών της Fed αναμένουν ότι η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς θα πει στη δήλωση μετά τη συνεδρίαση ότι οι αξιωματούχοι έχουν αποκτήσει κάποια πρόσθετη εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός κινείται προς το στόχο του – ένα βήμα προς τη μείωση.

Περισσότερο από το ένα τέταρτο των οικονομολόγων, ωστόσο, δεν βλέπουν να σηματοδοτείται προσαρμογή των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Ιουλίου. Αντιθέτως, το μήνυμα θα μπορούσε να οριστικοποιηθεί τις εβδομάδες που ακολουθούν, μεταξύ άλλων κατά τη διάρκεια της ετήσιας ομιλίας του προέδρου στο Τζάκσον Χολ του Wyoming στα τέλη Αυγούστου.

Η πρώτη μείωση επιτοκίων της Fed αναμένεται από τους οικονομολόγους τον Σεπτέμβριο

Η μέση άποψη των οικονομολόγων για μειώσεις επιτοκίων τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο είναι ελαφρώς λιγότερο επιθετική από τις αγορές, οι οποίες δίνουν καλύτερες από ίσες πιθανότητες για μειώσεις 75 μονάδων βάσης φέτος. Ορισμένοι επενδυτές στοιχηματίζουν ακόμη και σε μια πρώτη μείωση κατά μισή μονάδα, αλλά οι οικονομολόγοι θεωρούν τις πιθανότητες για κάτι τέτοιο απίθανες κατά 20%.

Μια τέτοια κίνηση πιθανότατα θα ωθηθεί μόνο εάν οι συνθήκες στην αγορά εργασίας, που τώρα θεωρούνται ισχυρές αλλά λιγότερο υπερθέρμανση, θεωρηθεί ότι επιδεινώνονται.

Ενώ το ποσοστό ανεργίας παραμένει σχετικά χαμηλό στο 4,1%, έχει πλέον ανέβει σε καθέναν από τους τρεις τελευταίους μήνες. Είναι υψηλότερο από το χαμηλό του 3,4% στις αρχές του 2023, εγείροντας κάποιες ανησυχίες για τον κίνδυνο ύφεσης. Η έκθεση για την απασχόληση του Ιουλίου θα δημοσιευθεί την επόμενη εβδομάδα.

Μια επιπλοκή για τον Σεπτέμβριο θα είναι η εγγύτητά του με τις προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο. Μια έναρξη μείωσης των επιτοκίων λιγότερο από δύο μήνες πριν από τις εκλογές θα μπορούσε πιθανότατα να αποτελέσει αντικείμενο κριτικής σχετικά με τα πολιτικά κίνητρα.

Το ένα τρίτο των οικονομολόγων λέει ότι αυτό θα ανέβαζε τον πήχη για τις περικοπές, πράγμα που σημαίνει ότι τα δεδομένα θα πρέπει να είναι σταδιακά πιο πειστικά, αν και οι υπόλοιποι λένε ότι συμφωνούν με την άποψη του Πάουελ ότι η χρονική στιγμή των εκλογών δεν θα είχε αντίκτυπο σε μια απόφαση σχετικά με το κόστος δανεισμού.

Ενώ οι προεδρικές εκλογές, καθώς και ο ανταγωνισμός για τον έλεγχο του Κογκρέσου, έχουν φέρει αβεβαιότητα σχετικά με την έκβαση της δημοσιονομικής πολιτικής των ΗΠΑ το 2025, οι οικονομολόγοι λένε ότι η απόφαση του Μπάιντεν να αποσυρθεί από την κούρσα δεν έχει αλλάξει τις οικονομικές τους προοπτικές. Η συντριπτική πλειοψηφία δηλώνει ότι δεν έχουν αλλάξει τις προβλέψεις τους για τα επιτόκια ή την ανάπτυξη λόγω της απόφασης του προέδρου.

Παρόλα αυτά, το ένα τρίτο των παρατηρητών της Fed λέει ότι η πολιτική αβεβαιότητα που απορρέει από τις εκλογές φέτος έχει αυξήσει τους καθοδικούς κινδύνους για την ανάπτυξη. Οι αλλαγές στις φορολογικές πολιτικές και τις δαπάνες θα επηρεάσουν την οικονομία του 2025 και ενδεχομένως τα επιτόκια.

«Εάν το ομοσπονδιακό έλλειμμα επιδεινωθεί το 2025, η νομισματική πολιτική θα πρέπει να σφίξει και η ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί», δήλωσε ο Τόμας Φούλερτον, καθηγητής οικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Τέξας στο Ελ Πάσο και ένας από τους συμμετέχοντες στην έρευνα.