BIS: Ο αγορές αντιμετωπίζουν την αύξηση των αμυντικών δαπανών της ΕΕ

Τις συνήθεις ανησυχίες της για την αύξηση του χρέους απέφυγε να εκφράσει η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS), σημειώνοντας τη θετική αντίδραση των αγορών στα σχέδια της Ευρώπης να αυξήσει τις αμυντικές δαπάνες ως απάντηση στις αλλαγές στην πολιτική ασφαλείας των ΗΠΑ, όπως μεταδίδει το Reuters.

Η κεντρική τράπεζα των κεντρικών τραπεζιτών, όπως είναι γνωστή η BIS, προειδοποίησε στην τελευταία έκθεσή της ότι οι δασμοί του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ οδήγησαν σε ασυνήθιστα υψηλή αβεβαιότητα και μεταβλητότητα στις αγορές, αν και εξακολουθεί να αναμένει ότι η παγκόσμια οικονομία θα αποφύγει την ύφεση.

Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, το δολάριο και οι μετοχές έχουν υποχωρήσει τις τελευταίες εβδομάδες λόγω των ενδείξεων ότι η οικονομία επιβραδύνεται πλέον, ενώ τα σχέδια της Γερμανίας να αναθεωρήσει τα όρια του χρέους της στο πλαίσιο μιας ευρύτερης ευρωπαϊκής αύξησης των αμυντικών δαπανών έχουν προκαλέσει την υψηλότερη άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων της από την επανένωση το 1990.

«Οι δασμοί τυλιγμένοι σε αβεβαιότητα θα είναι διπλά άχρηστοι», δήλωσε ο Χιν Σονγκ Σιν, οικονομικός σύμβουλος και επικεφαλής έρευνας στην BIS, αναφερόμενος τόσο στον απρόβλεπτο χρόνο τους όσο και σε ορισμένες άλλες αλλαγές πολιτικής που έχει κάνει πρόσφατα ο Τραμπ.

Σχολιάζοντας την έκθεση κατά την ενημέρωση των δημοσιογράφων, ο Σιν είπε ότι οι δασμοί πλήττουν τόσο την εμπιστοσύνη των καταναλωτών και των επιχειρήσεων όσο και θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν τον πληθωρισμό, προκαλώντας πονοκέφαλο στις κεντρικές τράπεζες.

Ερωτηθείς πώς οι συνθήκες στην αγορά συγκρίνονται με εκείνες κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID-19 και της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης, είπε: «Δεν νομίζω ότι βρισκόμαστε κοντά».

Είπε ότι το «βασικό σενάριο» της BIS εξακολουθεί να προβλέπει μια «ήπια προσγείωση» της παγκόσμιας οικονομίας.

Οι δείκτες μεταβλητότητας των αμερικανικών χρηματιστηρίων, όπως ο δείκτης VIX, παραμένουν επίσης πολύ χαμηλότερα από τα επίπεδα κατά τη διάρκεια αυτών των κρίσεων, δήλωσε ο Σιν, ενώ η άνοδος των αποδόσεων των γερμανικών και ευρωπαϊκών ομολόγων ήταν πιο ήπια από εκείνη στις αρχές του έτους.

Ενώ οι πρόσφατες εκτοξεύσεις των αποδόσεων θεωρήθηκαν ως ένδειξη ανησυχίας, η τελευταία συνοδεύτηκε από έντονη διάθεση ρίσκου στις ευρωπαϊκές μετοχές με την ελπίδα για ισχυρότερη οικονομική ανάπτυξη στη Γερμανία, τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης.

«Είναι ακόμη πολύ νωρίς, αλλά είναι πολύ αξιοσημείωτο ότι η άνοδος των αποδόσεων έχει πολύ διαφορετικό τόνο». Απέφυγε επίσης την παραδοσιακή προειδοποίηση της BIS για πιθανούς κινδύνους από το χρέος.

«Νομίζω ότι εξαρτάται πραγματικά από την κούρσα μεταξύ της αναπτυξιακής πορείας και της πορείας του χρέους. Η ανακοίνωση της Γερμανίας θα μπορούσε να είναι ο προάγγελος υψηλότερης δραστηριότητας», συμπλήρωσε.

«Συμφωνία Μαρ-α-Λάγκο»

Η έκθεση της BIS εξέτασε επίσης μια σειρά από ευρύτερες τάσεις της αγοράς.

Μια ενότητα επικεντρώθηκε στη στόχευση των κεντρικών τραπεζών στον πληθωρισμό τα τελευταία 25 χρόνια και στον αυξημένο ρόλο που έχουν διαδραματίσει άλλοι στόχοι, όπως η απασχόληση, ιδίως σε ορισμένες προηγμένες οικονομίες.

Δεδομένου ότι η BIS λειτουργεί ως φόρουμ για τις κορυφαίες κεντρικές τράπεζες του κόσμου και συμβάλλει στη διαχείριση των συναλλαγματικών αποθεμάτων τους, ο Σιν ρωτήθηκε επίσης πώς θα αντιδρούσε το ίδρυμα σε μια πιθανή «συμφωνία Μαρ-α-Λάγκο».

Κυκλοφορεί ως σύγχρονη εκδοχή της «Συμφωνίας της Πλάζα» το 1985 και οι οικονομολόγοι λένε ότι ο Τραμπ θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει την απειλή των δασμών και το δέλεαρ της αμερικανικής στήριξης της ασφάλειας για να πείσει τις ξένες κυβερνήσεις να ανταλλάξουν τα χαρτοφυλάκιά τους στο Δημόσιο με φθηνότερο, εξαιρετικά μακροπρόθεσμο χρέος, ώστε να μειωθεί η αξία του δολαρίου και να βελτιωθούν τα οικονομικά της Ουάσινγκτον.

«Οι λεπτομέρειες δεν έχουν ακόμη σκιαγραφηθεί πραγματικά πλήρως, οπότε θα πρέπει να δούμε», δήλωσε ο Σιν, προσθέτοντας ότι υπάρχουν προφανή ερωτήματα σχετικά με το πώς άλλες χώρες θα διαχειριστούν τις συντονισμένες πωλήσεις αμερικανικών κρατικών ομολόγων.

Από τη μεριά του ο Φρανκ Σμετς, πρώην σύμβουλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, δήλωσε επίσης ότι η «μελλοντική καθοδήγηση» -η πρακτική κατά την οποία οι κεντρικές τράπεζες υπαινίσσονται μελλοντικές κινήσεις των επιτοκίων- δεν μπορεί να είναι πολύ αποτελεσματική στο σημερινό περιβάλλον.

«Πρέπει να κινούμαστε με μικρά βήματα όταν βρισκόμαστε σε έναν αβέβαιο κόσμο», δήλωσε ο Σμετς στους δημοσιογράφους.